联合证券:新规漏洞百出 后市行情还不好判断

    曹光亮：新规漏洞百出 后市不好判断

　4月21日，两市早盘虽受"大小非"减持新规消息影响跳空高开，但随即震荡下行，大盘遭受巨量卖盘打压。联合证券分析师曹光亮认为，新规定漏洞百出为今日大规模抛售诱因。 
　　曹光亮表示，早盘时投资者都将证监会政策理解为特大利好，但仔细研究后发现，新规背后的制度与技术上存在很多漏洞，很难有效遏制"大小非"减持的冲动。只是在技术上减弱了大交易量对市场指数的冲击。因此，当市场认清政策作用后，投资者就出现了大规模的减仓、抛售行为，导致出现很典型的高开低走盘面。 
　　昨晚，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对限售解禁股的流通方式作出了限制，限售解禁股的流通权利发生了变化。其中证监会表示，大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行。而针对新规，曹光亮认为最大短板就在于大宗交易市场。 
　　他解释道："大宗交易在找到交易对手出售后，限售股的身份就消失了，只需经过一次倒手就可以自由的回到二级市场交易。在大宗交易市场交易后可以立即回到二级市场的特点，就成了昨日新规的最大短板。" 
　　另外，从基本面分析，曹光亮认为政策对于"大小非"减持动机、欲望没有根本影响，大小非股东在未来一个月内抛售解禁股份数量超过公司股份总数百分之一应当通过证券交易所大宗交易系统转让的规定只是增加了一点减持难度，仅此而已。 
　　对于今日的行情，曹光亮表示，当下市场最关心两件事：一、宏观经济向下对于市场的影响；二、"大小非"减持对市场带来的冲击。当国家针对其中一件大事出台利好政策时，市场反应剧烈也是可以理解的。 
　　虽然新规存在明显漏洞，但背后释放的积极信号是可以肯定的。曹光亮表示，个人角度并不同意将漏洞看为利空，实际上投资者心中对于实际利好与积极信号之间仍存在落差。 
　　对于未来的行情，曹光亮仍很保守，他认为后市行情还不好判断，现在只能讲机会离投资者越来越近。