揭秘摩根大通为何唱多却进行减持操作的真相

　　摩根大通近期在唱好中资股的同时，香港联交所披露在该行名下减持了数量不小的中资股，本报记者进一步采访了解到，有关减持活动与该行研究部的“唱好”言论无关。  

　　摩根大通有关负责人接受本报记者采访时表示，该行研究部门的运作与其他业务及交易部门完全分隔，并且有严格的监管程序。研究部门分析员的专业观点完全不受摩根大通其他任何业务部门  
的影响。  

　　熟悉国际投行事务的美富律师事务所律师周致聪对这种独立关系予以证实。他指出，一般而言，国际大行内部在研究部、投行部和投资部之间都有严格的防火墙，尤其是研究部，更加强调独立性。  

　　摩根大通中国研究部主管、首席经济学家龚方雄领导的中国研究团队，在过去三年连续被国际权威杂志《机构投资者》评为最佳中国研究团队。业内资深人士指出，国际大行研究部的研究成果是为投资者特别是机构投资者提供投资参考，且每年都要接受国际机构的评比排名，从自身考核来讲，公司或客户的投资决策左右其研究导向的说法也难以成立。  

　　针对摩根大通近日减持中资股的具体详情，该行有关负责人向本报记者表示，其进行的任何证券交易，均基于市场公开信息或完全按照客户的要求替客户行使交易。该行亦一贯向监管机构作出适当的披露。因此，有关近期减持中资股的交易涉嫌“障眼法”的推理和结论是难以成立的。  

　　周致聪律师亦指出，作为一家大型综合国际金融机构，摩根大通管理了很多客户资产，港交所披露的数据，名义上是摩根大通在减持，实际则有可能是他们在执行资产所属客户 。