周小川:未来一周不会加息 将继续上调存款准备金率
来源：东方早报 作者： 发布时间：2007-11-20

    周小川：加息不会在未来一周 汇率弹性将增强
　　中国人民银行行长周小川南非当地时间11月18日在被问及下一次加息的时间安排时表示："我不想说长期会如何，但不会在未来一周。"他对目前中国的利率水平满意，预计明年通胀压力不会很大，并称央行将逐渐增强人民币汇率的弹性。 
　　周小川是在南非开普敦举行的20国集团(G20)财长和央行行长会议上透露该信息的。本次G20会议的主要议题包括全球经济形势、布雷顿森林机构、大宗商品价格和发展中国家的发展战略问题。
　　"明年通胀压力不大"
　　当被问及下一次加息时间，周小川表示，央行利率水平取决于经济数据的状况，央行将会继续密切关注未来经济数据，"不做中长期预测，但下周不会"。他表示，央行满意目前的利率水平，并认为2008年不会有太大的通胀压力。
　　中国9月份的消费者价格指数(CPI)上升6.2%，10月份则上升到6.5%，这和8月份CPI增幅创下的逾10年最高点相持平。尽管各月的通货膨胀率有所波动，但大多数经济学家预计今年全年的通胀率会在4.5%左右。
　　由于中国正逐步从计划经济向市场经济过渡，周小川认为，中国的通胀部分推动力来自对历史遗留的价格扭曲的修正，譬如修正部分城市设施和公共交通的低成本等问题。央行在设定全年的通货膨胀目标时，将考虑到矫正原有的传统价格失真问题这一因素。这意味着通货膨胀率会有所上升。此前央行设定的2007年全年CPI目标为低于3%。
　　复旦大学经济学院教授张军昨日对早报记者表示，他预计明年的通货膨胀率将会大于5%。为应对目前的状况，张军认为，一是还是要提升利率，保证实际利率维持在正利率的水平，而目前实际利率在-3%~-4%之间；其次，目前国内流动性过剩依然严重，必须通过堵和疏来解决---一方面要加强资金流入的监管，另一方面可以通过提高社保的覆盖面、加强海外资产的购置来疏导。
　　央行今年已经加息5次，以抑制通胀持续上升。最近一次加息是在9月中旬，当时央行将基准利率水平提高27个基点，由3.60%提高至3.87%。
　　人民币汇率弹性将增强
　　此外，周小川还表示，央行将逐渐增强人民币汇率的弹性，央行近两年也一直在传递这一信号。但人民币汇率问题并没有成为此次G20会议的特殊议题。
　　"目前的人民币汇率浮动区间合理，若有必要，将考虑扩大交易区间。"周小川表示。中国在2005年7月废除人民币汇率挂钩美元的汇率政策，允许人民币在一定区间内浮动。今年5月又将人民币兑美元汇率浮动区间从正负0.3%扩大为正负0.5%。
　　但周小川同时表示，提升人民币弹性有多种途径，未必一定通过扩大汇率波动区间来实现。至于具体的途径需取决于全球经济形势。
　　中国近期公布的系列数据，使市场普遍预期，人民币升值速度将加快。中国第三季度GDP年率上升11.5%，第二季度增幅为12年来最高水平11.9%。中国1-9月份贸易顺差达到1857亿美元，增幅达69%。
　　G20公报明言，希望亚洲"拥有大量贸易盈余的国家"能够加大汇率制度弹性。法国财长拉加德的表态则更为强硬，其声称，人民币问题正在引发紧张关系。加拿大财长费海提则称，中国和其他亚洲国家需要做更多努力。
　　对此，张军建议，目前人民币与一篮子货币挂钩的综合汇率算法还是需要改进和调整，理想的权重应该反映贸易因素。他表示，人民币升值35%~40%将是比较合理的。（东方早报） 

    周小川：继续上调存款准备金率　不排除未来数月继续加息可能

　　在市场加息预期日益强烈之际，央行行长周小川昨日称，央行不需要过于频繁地上调利率，但不排除未来数月继续加息的可能性。 
　　据外电报道，周小川是在南非开普敦出席国际清算银行会议期间做出上述表示的。对于近期加息的可能性，他表示加息至少不会是下周。外电还援引周小川的话称，央行对当前的利率水平感到满意，但会密切关注未来数据。 
　　谈及存款准备金率时，他说，央行将继续通过上调存款准备金率吸收金融系统流动性，中国的存款准备金仍有上调空间，因此央行将继续保持存款准备金率上调速度。 
　　他还表示，中国通货膨胀数据存在明显季节性波动特点，尽管9、10月份通货膨胀率有所上升，但普遍预计到年底经季节性调整后中国的消费价格指数（CPI）同比升幅将在4.5%左右。
　　此外，针对最近美元走弱态势，周小川称，中国希望看到美元走强。 
　　今年以来，央行先后五次上调人民币存贷款基准利率。10月CPI同比增幅再上6.5%的十年高点，远高于目前3.87%的一年期存款基准利率，通胀阴影未散，市场普遍预期央行将在近期加息。
　　不过也有分析人士认为，自9月以来，美联储已累计降息75个基点，中美利差缩窄将进一步诱发"热钱"涌入，因此央行继续使用加息手段进行调控的空间并不大。 
　　今年央行已经9次上调金融机构人民币存款准备金率，目前存款准备金率达13.5%的历史新高，但有分析认为，存款准备金率调整并未见顶。 
　　对于下一阶段的货币政策走向，央行在第三季度货币政策执行报告中曾表示，当前流动性形势依然严峻，有必要继续加强银行体系流动性管理，搭配使用公开市场操作、存款准备金等工具，同时逐步发挥特别国债的对冲作用，加大对冲力度。加强价格杠杆调控作用，加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期。
　　雷曼兄弟预测，年底前央行将分别提高存款和贷款基准利率0.27个百分点，今年不会继续上调存款准备金率，但2008年还有2.5个百分点的上调空间，预测还认为，人民币升值速度有望加快，汇率在央行的再平衡措施中将扮演越来越重要的角色。（第一财经日报）

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