A+H观察:港股投资由市场风险转向政策风险 现时风险偏高
来源：南方都市报 作者： 发布时间：2007-11-21
 “港股直通车”暂缓执行，香港股市震荡下跌。但从今年4月份至今，投资移民香港持续升温。据记者了解，大量深圳投资人士在香港股市获利颇丰后，欲进一步投资650万港元到香港，并借此办理移民手续。有市场专业人士介绍：现在港股风险偏高，但依然具有长期投资价值。

    平安证券综合研究所投资策略部首席分析师李先明介绍说，香港股市估值有些偏高，已经在透支未来。从历史上来看，香港恒生指数成分股的平均市盈率中轴是15倍左右，而近期已经达到20倍，H股为26倍左右，不久的将来难免会有回落。

    因为香港股市受到海外市场影响较大，目前内地市场影响也逐渐增强，综合考虑，短期香港股市的风险甚至超过A股市场。但现在A股市场动态市盈率36倍左右，相比而言，香港股市近期还有上涨空间。从长期来看，近期“港股直通车”暂缓执行，没有列出具体时间表，政策面变得不明朗。政府开通“港股直通车”要考虑到外汇政策、内地和香港股市的相互影响等诸多问题，将来也有可能停止执行此计划。因此，内地人士投资香港股市的风险现在已经由市场风险转化为政策风险。政策不预定，市场走势也不明确。

    但李先明表示，从目前各方举动来看，开通“港股直通车”仅是时间问题，应该开通的可能性远大于彻底停止执行的可能性。短期来说，香港股市波动性比较大，从中长期来看，香港股市依然具有投资价值。
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