千点大调整总市值缩水4.8万亿 三成个股市盈率低于40倍
来源：东方早报 作者： 发布时间：2007-11-23

　11月至今的16个交易日中，上证综指自6000点开始持续调整，至昨天跌破5000点大关，累计跌幅为16.3%。伴随着大盘的深幅回调，期间沪深A股总市值"缩水"高达4.1万亿元（由于上市时间较短，故未将中国石油计算在内），日均蒸发2564亿元。如果从上证综指的高点6124点算起，A股总市值"缩水"达4.8万亿元。
　　权重股市值蒸发严重
　　据Wind资讯统计，从个股总市值缩水幅度上来看，中国人寿缩水3640亿元，中国神华缩水2864.5亿元，中国石化缩水2594亿元，工商银行缩水2460亿元，中国银行缩水942亿元。上述5只权重股期间总市值合计就蒸发了1.25万亿元。
　　扣除中国石油的市值影响后，从11月1日至11月22日，除了A股总市值损失惨重外，流通市值同样增发了11374亿元，日均缩水达710.8亿元。
　　二成个股跌幅巨大
　　统计还显示，扣除11月上市的新股外，两市A股11月以来超过上证综指16.3%跌幅的品种约280只，占比接近二成。此数据从一个方面印证了近期的"八二现象"，从指数上看，中证500指数和中小板综指期间的跌幅分别仅为9.60%和7.77%，表明大盘自6000点以来的调整是一个重点挤压蓝筹泡沫的过程。
　　权重股拖累大盘
　　从板块上看，有色金属、煤炭、钢铁、券商、保险板块已率先调整，近期房地产板块也放弃抵抗，而本周三银行股也出现破位迹象，这种蓝筹股的轮番调整在本周四表现得更为明显。不仅银行股破位趋势更加明显，中国石油再创上市以来新低，保险、券商股也以大跌宣告击穿60日均线向下寻求支撑。
　　数据同时显示，权重股对大盘的拖累作用相当明显。在总市值排名前50位的个股中，有35只个股11月至今的跌幅超过上证综指，其中，中国人寿、中国平安、中国铝业、中国远洋、中国神华、中国船舶等"中"字头的大票期间跌幅更是超过20%，贡献了大盘跌幅的一半以上。此外，有色金属股整体大挫，期间板块指数跌幅高达26.34%，成为领跌大盘的空头先锋，中钨高新、中色股份、云南铜业、锌业股份、包钢稀土、中金岭南、锡业股份等众多品种跌幅都超过30%。
　　市盈率、股价显著下降
　　值得注意的是，经过近阶段的持续调整后，A股的平均市盈率出现显著下降。据沪深证券交易所的数据，目前沪市A股平均市盈率为55倍，较峰值下降了约3成；深市A股平均市盈率目前仍有62倍。加权平均股价方面同样下降明显，据测算，目前沪市A股加权平均股价下降至15.84元，深市A股加权平均股价下降至16.87元。

    跌破五千大关 "黑色星期四"似成魔咒
　　"黑色星期四"似乎成为市场的魔咒。昨日，沪深股指跌幅均超过4%，双双创下近期新低，沪市五千点大关无声跌破，深成指更是击穿了半年线。
　　这已是最近一个多月来连续第六个"黑色星期四"。尽管本周加息预期减弱对大盘反弹较为有利，但周边市场依然疲弱难振，拖累两市大盘继续向下寻求支撑，"黑色星期四"因此再现。
　　与上周"黑周四"相比，昨日两市股指的下挫程度更为严重。沪深股指分别跳空100.35点和377.62点大幅低开，早盘在中国石化、中国联通、中兴通讯等品种反弹带动下，两市股指曾将跌幅收窄，但早盘缺口依然无力回补。午后随着权重股集体加速下探，沪深股指双双将前期低点"轻松"击穿。
　　截至收盘，上证指数以4.41%的跌幅收于4984.16点，下挫230.07点。深证成指下跌4.77%收于15949.36点，下挫798.83点。沪深300指数最终下跌225点，以4.5%的跌幅收于4772.62点。两市合计成交再次跌破千亿级别，仅为996.7亿元。
　　行情显示，昨日权重股的重挫依然是股指杀跌的主动力。中国石油以4.64%的跌幅收在35.11元，单只拖累沪综指约55.6点，该股计入指数后连续4个交易日下跌，对市场的价值中枢产生较大冲击。两市总市值排名前二十的权重股中，近一半的跌幅超过5%。中国石油、中国人寿、中国神华、工商银行、中国平安、中国银行、中国石化等7只个股合计拖累沪综指近119点，占沪综指总下挫点数的一半。
　　同时，由于股指出现破位下行，投资者恐慌情绪加剧，其他个股平仓盘涌现，致使大盘雪上加霜。最终两市上涨个股仅80余只，不少基金重仓股位于跌幅前列。前期反弹强劲的中小板综指也难续升势，昨天一根长阴线将本周三天的反弹成果完全抹杀。不计ST股和未股改股，昨天有15只个股封于跌停。
　　值得注意的是，昨日午后大盘加速杀跌时，成交有所放大。尽管抄底盘入场几次欲掀起反击，但在沪指接连下探直至最终击破五千点关的过程中，市场恐慌心理逐波加剧，汹涌的抛盘几度将多头的努力完全镇压。不过，多数机构认为，在短期急跌之后，短线反弹很可能一触即发，沪指半年线位置将成为多方一道重要的防线。
　　 三成个股市盈率低于40倍
　　长达一个多月的连续调整使A股严重缩水。截至昨天收盘，本轮调整以来，两市35%的个股跌幅已经超过30%。
　　高价股数量骤减
　　据统计，10月16日以来，沪深两市上涨个股仅有94只，占比不过7.16％，而期间下跌幅度达到10%至30%的个股则多达915只，占比高达69.74%。
　　此外，从"5·30"大跌开始，题材股、二线蓝筹股及权重股的轮换调整使得整个市场的股价结构悄然改变，A股的结构性特征愈发明显。
　　据统计，截至昨天收盘，A股百元个股的数量已从9月底的9只减少到了5只，50元至100元的高价股更是从9月底的70只大幅减少到了12只。高价股面临的市场压力正在不断增大。与此同时，低价股阵营相应扩大，两市77%个股的股价集中在20元以下。
　　三成个股已有价值
　　尽管股价结构已经大幅变动，但与二、三线个股相比，银行等权重股的补跌似乎刚刚开始。而在齐鲁证券分析师顾国荣看来，除非这些个股完成补跌，否则市场不可能真正走稳。他认为，对于A股市场而言"30倍的市盈率才是相对合理的"。
　　循此而看，在市场将注意力集中在权重股身上的同时，一批个股的估值水平已经相对合理。Wind资讯统计显示，截至昨天收盘，A股市场动态市盈率低于40倍的个股已经达到419只，占两市交易个股总数近30%。显然，随着大盘的横盘震荡，越来越多的二、三线个股的估值水平正在回落到合理区间。（东方早报） 

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