1月31日传闻及参考

应提前布局节后行情

　　不必匆忙出局
　　华泰证券
　　大市值的煤炭、金融板块领跌是周三大盘走弱的主要原因。前期相对抗跌的煤炭板块全线下调，带有补跌属性，可见市场的弱势属性。而金融股在中小股份制银行和两大保险股的带动下再次成为市场重灾区，几乎全线下跌，成为市场做空主力。总体上看，市场依旧处于相对弱势的格局中，但我们认为大盘在经历了一波千点大跌后，在当前点位上投资者不必匆忙出局。
　　我们认为牛市不会轻易被逆转，在当前点位下，指数继续下探的幅度有限，有望引来反弹行情，手中握有优质股票的投资者不必急着出局，可静观其变。但同时，我们也应该看到，2008年A股市场仍面临众多不确定性因素，如美国乃至全球经济的放缓减速、中国通胀和反通胀带来的调控压力、大量解禁股入市、红筹回归、A-H股价差过大、创业板和股指期货冲击等，这些不确定因素将压制市场的做多热情，市场信心的恢复也有赖于上述不确定性因素的逐步化解。我们认为如果2008年1季报披露上市公司业绩仍能保持可观增长下，A股有望再现多头行情，而短期内市场还将处于宽幅振荡格局，预计点位在4300~5000点之间。
　　市场自身恢复
　　银华投资
　　市场一旦进入弱势状态，那就是一有风吹草动，股指便加速下滑，市场悲观心理占据了上风。年线--这根号称牛熊分界线的依托线在阔别了两年之后于昨天来到了我们的视野。而带领我们加速向年线奋进的仍就是我们市场的中流砥柱--权重指标股。对这场远超"5·30"的股灾，我们只有期待政策面的出手，要靠市场自身来恢复，恐怕来日方长。
　　造成昨天市场下跌的主要原因还是银行股的大幅下挫。工商银行(601398)昨天也和大盘一样，下摸到了年线的支撑，市盈率进一步降低到了25倍左右，在他的拖累下，银行股纷纷暴跌，几大国有银行也走出破位下行走势。对银行股的这种走势，我们还是认为他们正处在探明底部前的最后一跌，也许他们的底部还有一定空间，但继续下挫也不可能，昨天大部分银行股最后都留下了长长的下影线，说明银行股正在加速寻底，静静地忍受这黎明前最黑暗的时刻吧。
　　后市难免反复
　　世基投资 余炜
　　抗跌的权重股出现补跌似乎意味着短线做空动能的最后释放，大盘在跌破年线之后反弹也说明大盘大幅杀跌动力不足，连续大跌之后大盘存在技术性反弹的要求，但从市场热点来看，权重股破位杀跌不仅压制了指数也挫伤了市场人气，即便大盘止跌，市场人气仍需时间恢复，近期具有持续性的热点寥寥无几，也表明市场信心不足，从以往经验来看，除非有突发性利好，大盘底部不是一次可以探明的，由于外围市场仍不稳定，而宏观调控动向、新股发行情况等诸多因素仍不明朗，预计大盘在初步止跌后还可能出现反复，股指仍将延续弱势整理格局。
　　提前布局节后行情
　　益邦投资
　　遵循价值投资思路的踏空资金会对存在业绩预盈预增题材的个股进行追捧。像周二受渝开发预告2007年业绩同比将猛增120倍以上的利好刺激，友好集团(600778)、钱江摩托(000913)、深长城等多只年报业绩预增个股拉至涨停，在寒冬腊月预增预盈股就像冬天里的一把火给人以温暖、希望，也给广大投资者带来了几许春节的喜乐。这段时间股指在经过平台整理后连续暴挫，让投资者十分郁闷。剔除下跌过程中的非理性因素，目前市场的平均估值已回到非常合理的位置，而且年报披露工作已经开始，作为选股的重要因素，业绩将有望再度成为机构资金的选股准绳，成熟的投资者也应学会在本轮下跌中为节后行情做提前布局。
　　从资金的洼地效应来看，业绩预盈预增类个股中目前股价偏低的品种有望走出持续的价值回归行情。在经历了非理性的下跌后，部分个股其价值已被严重扭曲，这其中就包括部分业绩增长及基本面有望发生根本转变的个股。因此，在超跌和业绩增长的双重作用下，年报业绩浪有望持续展开。
　　大盘在4500点下有较强支撑。

股指将在年线展开快速反攻

　　从技术上看，上证指数昨天受阻于5日均线后重新下探寻求支撑，而从近几日市场不断出现的主动性反击的动作看，6124点以来的中期支撑带仍然有着较强的支撑。同时量能方面，在昨天两市个股涨多跌少的情况下，成交量比前日放大，显示在中期支撑带区域抄底盘开始积极介入，多方并没有轻易放弃在支撑带上的坚守。综上，我们认为：上证指数正在年线附近构筑阶段性的底部，随着市场做空力量的逐步耗尽，短期股指将有望在探低之后展开快速回升。
　　（上海新兰德）
　　大盘将有技术性反弹
　　大盘目前出现明显的缩量，市场继续杀跌的力量已经开始呈现出减弱的状况，因而股指沽穿年线之后继续下探的空间应该不会很大。技术上，股指跌破4300点整数关口将有望完成最后一探的动作，而经过连续大幅度的震荡调整之后，出现超买的技术性特征非常明显，股指随时都有可能产生较为强劲的技术性反弹。从股指连续下穿多个支撑位置之后，一直都没有出现过像样的反弹行为，股指应该有回抽确认的过程。因此综合来看，股指在顺势下探之后有望在近期探明阶段性的底部，并且产生技术性的反弹。
　　（宁波海顺）
　　短期内的变数依然存在
　　从股指运行看，两市周三大幅高开后均遇阻回调并收长下影中阴线，5日均线下行并与周一大阴线的中心值构成双重阻压，两市综指还在盘中创出近期新低，很大程度上表明较长的下影线并不意味着下档支撑有所加强，而成交额则在年内地量后大幅增加，且股指大幅波动通常不是底部的征兆，也就是说，近日两市很可能仍将保持弱势整理局面，短线反弹空间依然难以令人乐观。
　　总体看，全球股市目前大多以低姿态等待美联储即将公布的利率政策，沪深两市短期内的变数也就依然较大。
　　（北京首证）
　　弱势整理依旧
　　抗跌的权重股出现补跌似乎意味着短线做空动能的最后释放，大盘在跌破年线之后收回也说明大盘大幅杀跌动力不足，连续大跌之后大盘存在技术性反弹的要求，但从市场热点来看，权重股破位杀跌不仅压制了指数也挫伤了市场人气，即便大盘止跌市场人气仍需时间恢复，近期具有持续性的热点寥寥无几也表明市场信心不足，从以往经验来看，除非有突发性利好，大盘底部不是一次可以探明的，由于外围市场仍不稳定，而宏观调控动向、新股发行情况等诸多因素仍不明朗，预计大盘在初步止跌后还可能出现反复，股指仍将延续弱势整理格局。
　　（世基投资）
　　做空动能已大大释放整体看，近日盘中做多动力不足，量能整体萎缩成为制约股指回升的主要因素，也导致目前市场运行中个股走势持续性普遍不强。技术上，股指从5522点下跌以来跌幅已达20%以上，而此位置刚好是年线及去年6月构筑的整理平台区域，经过持续杀跌后，市场做空动能已大大释放，短线预计后市进入整理区域，股指存在反弹要求。投资者目前应以持股等待反弹和适当建仓为主。
　　（银华投资）

四航天军工股有望成主力突破口

　　昨日，南方摩托强势涨停，太原重工突破多根均线压制，重返40元心理关口，市场人士表示，随着大盘逐渐见底，热点也在酝酿之中，航天军工板块有望成为主力的一个突破口。
　　市场人士表示，尽管近期大盘持续暴跌，但航天军工板块明显抗跌，这与其在去年11月份大盘深度调整中的表现十分相似，说明该板块主力实力很强。从1月14日以来，沪指从5497.9点跌至昨日的4417.85点，下跌近20%，而同期，西飞国际从39.96元上涨到了昨日的41元，尽管涨幅不大，但表现已十分惊人了。此外，较为抗跌的还有贵航股份、哈飞股份等。
　　市场人士表示，在大盘暴跌中，航天军工板块如此抗跌的主要原因有三个。其一是基本面利好并没有改变。其二，航天军工板块中的大部分个股总股本较小，多跟央企沾亲带故，其业务整合、重组的可能性较大，未来股本扩张的潜力较大，成长前景较佳。其三，近期有关航天军工企业重组扩张的利好消息较多，也为其增加了市场预期。
　　投资者不妨从以下三条主线关注航天军工股。第一类是业绩较好、增长稳定的个股，不过若该股含H股就最好避开，以免H股下跌对其A股造成估值压力。第二类是资本整合平台型的个股。第三类是业务专业化思路同集团发展较一致、且流通盘很小的个股，这类个股股本扩张潜力较大。