2月18日传闻及参考

"红色星期一" 今日将打响反弹的第一枪

　　对投资者来说，经历了春节长假及节前节后的连绵下跌，今日有望迎来艳阳高照。

　　上周五，证监会再批准两只股票型基金发行，这是2月1日以来证监会批准发行的第二批基金，也是5个月以来证监会放行的第二批股票型基金。据了解，本次发行的两只基金的总规模大约为170亿元，加上2月1日发行的2只基金，新入市的资金规模将超过300亿元。市场人士认为，在市场极其低迷的形势之下，新获批的基金无疑将为市场注入新的资金，对投资者来讲是一个利好。而更为重要的信息表现在，管理层对关闸数月的基金重新放行，这意味着管理层通过切断股市资金流入为市场降温的做法已告一段落。

　　目前，从技术上来看，大盘实际已经完成了筑底，之所以成交低迷，阴跌不止，更重要的原因是在等待政策底的出现，4只基金的密集发行无疑将加强市场的信心。

　　目前，经过连续的大跌，两市权重股的估值已经大幅降低，多数权重股包括中石油的估值已经低于30倍，一些权重个股技术上已经呈现超卖状态，在市场信心回暖，周边股市止跌等背景下，权重股的下跌空间已经有限。此外，从上周五的盘面来看，部分金融股在午市后出现买盘推动反弹的特征，这也印证了对权重股下跌空间有限的判断。

引起近日市场大跌的真正原因

　　作为农历鼠年春节后第一个交易周的A股市场，并没有出现市场预期的开门红的走势，反而震荡盘落，红包行情预期落空，上证综指也就在日K线图上留下了一根周阴K线。但笔者认为，大盘短期内再度下跌空间相对有限，有望在震荡筑底中迎来春"升"行情。

　　对于上周的如此疲软走势，分析人士认为主要有三大因素：一是周边市场的震荡抑制了多头的做多激情。其中，春节长假期间港股的过山车走势让各路资金不敢轻易做多。而上周四美股的再度回落也加剧了各路资金对美股是否真正止跌企稳的担忧。二是限售股解禁的压力经过媒体的反复讨论之后，更是成为压在多头资金心头上的一块巨石，使得越来越多的资金采取了观望再观望的策略。三是从紧的货币政策使得各路资金对今年上市公司业绩高成长趋势能否有效延续存在着诸多分歧，不敢轻易主动买股。

　　如此也就意味着越来越多的资金采取了观望的策略，这就使得上周沪深两市出现了量能迅速萎缩的特征。而成交量的迅速萎缩又形成了多米诺骨牌效应，不仅仅使得新增资金不愿意进场，而且也使得券商股、保险股等诸多金融品种的业绩增长预期下滑，推动着此类个股股价重心也随之走低，成为A股市场在上周的又一做空动力源。

震荡筑底有望迎来"春升"

　　大盘目前形成了主流资金观望，部分热钱游击的市场特征。因此，大盘在短期内的确难有大的作为，这也得到了3个因素的佐证。一是成交量的萎缩，毕竟以往的经验显示，一轮新弹升行情需要持续的新增资金涌入，反映到二级市场走势上，就是成交量的快速放量。因此，如果成交量继续萎缩或保持着当前的成交量水平，大盘是难以出现单边弹升行情的。二是限售股解禁的压力不可小视，尤其是在市场进入到震荡趋势中，限售股解禁的压力较大，场外资金对此可能会有所警觉。三是未来调控政策的走向具有一定的不确定性，尤其是1月份的统计数据将在近期陆续公布，无疑会加重调控预期的压力，在此影响下，大盘也难有大的作为，故笔者的看法是大盘有望在本周维持着震荡筑底的走势。

　　但值得指出的是，由于这么两个因素的存在，后续行情或将在震荡筑底走势中渐现新的"升"机。一是因为周边市场在震荡中有企稳的特征，从而为A股市场的筑底弹升提供了极佳的外围环境。二是因为经过前期的急促杀跌，短线做空动能已趋于衰退，有利于市场形成筑底的走势。而一旦敏感的统计数据等不确定因素出台后，不排除新近发行的基金进场建仓从而引发一轮弹升行情的可能性，创投概念、3G板块、高含权股等近期反复活跃的市场热点或将成为弹升行情的领头先锋。

　　故在实际操作中，建议投资者可保持轻仓的操作思路，一旦量能放大，则可加大仓位，可重点跟踪两类个股：一是年报高含权股，包括已公布高含权预案的且未来成长预期相对强烈的高含权股，也包括那些拥有高送转预期的品种。二是拥有并购信息的品种。比如说顺络电子、莱宝高科、华鲁恒升等。

三大利多促使市场即将反弹

　　上周A股市场作为农历鼠年的第一个交易周，走势并不乐观，两阴夹一阳，显示出疲态特征。但部分敏感资金却发现，A股市场春的信息已渐趋强烈起来，有望推动上证指数摆脱调整的阴影出现弹升走势。

　　对于近期A股市场的走势来看，压力固然不可忽视，尤其是关于限售股解禁以及1月份的统计数据等因素仍在制约着主流资金的做多激情，从而使得沪市上周出现缩量调整的态势。

　　但是，回顾近几个交易日的走势，不难发现市场存在着三大春的信息：

　　一是上周末又有两家开放式基金发行，连同节前公布的两家创新型封闭式基金的发行一起，形成了一股强劲的市场回暖之风，不仅仅是新基金发行将带来新的买盘，而且还在于敏感资金嗅到了政策回暖的信息，如此必然会牵引A股市场弹升。

　　二是人民币汇率在上周五结束了蓄势的态势，突破7.18的关口，继续向汇改以来的新高点冲刺，A股市场的做多底气或将提升。

　　三是周边市场相继企稳，为A股市场的弹升行情奠定了极佳的外围环境。毕竟A股市场近期的调整走势，固然因自身估值高企、限售股解禁等多重压力所致，但也与周边市场的宽幅震荡回落有着密切的联系。