据传,实力机构看盘,短线基本没有风险

　从去年10月大盘从6000点高位下调以来，经过4个月的调整，市场已经进入了比较复杂的震荡阶段，投资者要准确认识目前这个阶段在整个行情中的位置，才能正确操作。
　　首先，从技术上看，短线下跌的动力不足。从下跌时间看，与2001年2245点的下跌相比，上次下跌30%用了4个月时间，本次同样跌幅只用了3个半月，应该说调整的强度大于上次。考虑到上次下跌有"国有股减持"这个外部因素，这次没有明显负面消息影响，这样的大幅快速下跌显得更可怕。从下跌幅度看，4200点一线是黄金分割线所在区域，在这个位置有比较强的支撑，至少短期内杀跌的动力不足。
　　其次，从时间上看，2-4月份是年报和季报的公布期，2007年全年和2008年一季度上市公司业绩比较好。由于2007年一、二季度上市公司业绩增长分别达到30%和70%，虽然三季度环比不理想，同比增长依然比较好，从已经公布的近200家公司看，2007年业绩平均增长在100%以上，大幅增长已成定局。由于2008年两税合并，部分上市公司税负相对减轻，这种减税效应在一季度也会得到反映，这将使得2008年一季度的上市公司业绩可能会超出预期。一般研究部门在2月底3月初就基本了解了部分行业和公司的一季度业绩情况，因此，从时间上看，当前的风险也不大。
　　第三，政策上暖风频吹，调控政策的实际效果可能低于预期。春节期间，国资委主任李荣融就指出，央企有长期计划，从长期看雪灾对央企业绩影响有限；近期管理层连续批准了4个股票型基金和一个券商集合理财计划，9家基金公司的专户理财计划也得到批准，虽然监管层坚持"不为指数涨跌负责，成熟一个批准一个"，但是短时间内多渠道增加资金供给已经能体现目前的政策取向。一月份新增贷款8000亿元，占全年额度的22%，控制贷款规模的目标在一月份就落空使得市场要重新考虑调控的效果。
　　从长期看，2008年经济减速的可能性依然非常大，资金面的压力短期内不可能解决，大、小非减持的冲动很强烈，在这些因素明朗前，很难出现反转式的大行情。
　　未来的2-4周，可能出现大跌后的短期整固，超跌的板块如保险、地产可以关注，强势的品种如医药行业和通讯行业的优势公司也有机会。但是必须清醒地意识到，这个阶段是超跌后休整，而不是行情的反转，要及时退出。