据传,加息预期强烈4月或迎反弹

富国基金首席策略分析师林文军认为，如果把雪灾等因素考虑进去，CPI创下11年来的单月新高有一定的偶然因素，这也加大了市场关于继续加息的预期。两会后，不排除央行等宏观调控部门进一步出台紧缩措施的可能行。

　　汇丰晋信投研人士昨天也表示，随着雪灾因素逐步消除，物价水平将从高位逐步回落。但考虑到本轮通胀的成本推动特征比较明显，在国际资源品价格仍然维持高位，以及中国劳动力成本开始显著上升的背景下，预计今年通货膨胀将维持在相对高位，全年可能涨幅在5.5%左右。加息几乎是各家基金公司均提及的紧缩手段，一些基金公司认为这一举动很可能在3月份进行。

　　交银施罗德投研人士提出，鉴于目前中美一年期债券品种的利差倒挂已经超过100个基点，而美联储在次级债的第三次冲击波影响下可能进一步紧急大幅降息，人民币利率上涨的空间进一步收窄，非对称加息或许是惟一选择。

　　大幅下探可能性较小

　　面对宏观紧缩和企业成本压力巨大，各大投资论坛中，恐慌情绪开始出现。对此，国海富兰克林基金管理有限公司研究总监潘江昨天指出，近期市场面临流动性困境，主要来自限售股解禁、再融资压力、储蓄存款反弹、居民投资偏好下降、对全球通胀向中国传导以及对中国出口下滑的担忧等。

　　受政策面利好和估值水平支撑，预计市场继续大幅下探的可能性较小，将继续呈现震荡格局。在潘江看来，全球通胀的传导以及美国经济的影响，均可能对中国经济造成冲击，但其不认为中国会由此进入滞胀。

　　无论是从自上而下的经济向内需转换，还是从自下而上的外延式增长逻辑，我们均维持对经济前景相对乐观的判断。相关人士表示。

　　该人士分析称，在保持对滞胀警惕的前提下，仍旧看好处于扩张后期的中国经济，认为中国有足够的能力应付外部冲击。不过考虑到政府紧缩政策、受美国经济影响海外资金流出、国内企业一季度盈利低于预期、台海危机以及流动性供求格局紧张等风险仍有待释放，在配置策略上应偏向防御。