蓝筹分岐,大盘显震荡
■益邦投资
周二两市承接17日强势跳空高开,沪指以5446点开盘上涨25点,集合竞价成交7.
7亿元.深成指以18566点开盘上涨72点, 集合竟竞价成交3.7亿元.开盘后,由于大盘
连续四日收红,短线获利筹码有回吐迹象,在权重股的带头调整下两市大盘快速回落
, 最低跌至5376点,逢低后买盘活跃,指数开始止跌企稳并震荡回升,至午盘,沪指报
收5427.83点,上涨6.44点,成交944.7亿元;深成指报收18484.78点,下跌9.6点,成交
498.6亿元.成交量较17日基本持平, 市场交投活跃. 下午开盘后钢铁股和地产股集
体跳水, 几大权重股集体走软,大盘出现连续跳水,沪指最低杀到5339点但盘面并没
有出现太多恐慌盘.尾盘在银行股和中石化以及煤炭, 造纸等的率领下展开反弹.全
天收市沪指收于5425点上涨3.8点, 涨幅0.07%,成交1698亿元. 深成指收于18316点
下跌177点, 跌幅0.96%,成交921亿元.两市成交量有所放大.操作上,我们认为,大盘
震荡回调, 5400点一带仍存在着相对明显的多空分歧.市场热点主要集中在电力股,
钢铁股, 有色和券商类,酒店旅游股,交通运输等板块上,钢铁板块领跌市场,显示场
内部分短线获利资金回吐意愿相对较强,5400点一线仍有反复蓄势的要求,投资者宜
谨慎操作.
电力供需矛盾可能再次发生.今年以来, 用电需求超预期增长,用电高峰月份即
将过去, 预计全年将保持15-16%的发电量增速.供给方面,则越来越显示出相对需求
的滞后.按照规划, 2008-2010年装机增速将低于发电量增速;政策方面,国家发改委
近期再次明确表示:小火电不关停新建电源项目不批,导致了今年以来关停的加快和
项目审批的放缓;电网建设的滞后也减少了近两年的电力供应. 在此形势下08年开
始可能再次出现电力供给不足的情况. 2008年供需矛盾的再次发生可能使电力行业
再次进入一个景气周期, 由于政府对电力供给调控执行力的增强,景气周期将缩短,
预计将持续到2010年.虽然在当前CPI形势下,第三次煤电联动近期实施可能性不大,
但今年煤价涨幅过大, 未来仍有上涨动力,电力集团要求实施联动的呼声也很高,我
们认为,发改委终会按照先前制定的市场规则行事,这也是煤炭行业市场化的驱动力
所在,因此,第三次煤电联动只是时间问题.如果第三次煤电联动能够在08年初实施,
那么,已开始进入景气周期的电力行业将获得更大收益.根据往年的情况,我们认为,
2008年在"煤价上涨8%, 利用小时反弹50-100小时,煤电联动08年初执行"的情况下,
电力行业的利润增速可达到25-30%.相关个股积极关注.
国家对农业的支持力度不断加大,对农业生产进行直接补贴,过去一年农业价格
的飞涨, 未来仍有可能上涨,以及消费者越发注重食品安全的问题,将是未来农业股
获得长足发展的重要条件. 整体来看,农产品价格平稳向上,种植业在未来依然能够
获得足够的价格上涨空间,农业板块不用过分担心天灾问题,反而可能继续推动粮食
价格上涨.猪肉价格在过去的一年中持续的上涨直接推动了畜牧业的发展,做为猪肉
的替代产品, 牛,羊,家禽等肉类养殖也获得了相应的提价空间.水产方面,随着国民
经济快速发展, 人们生活水平不断提高,高档水产品已经成了寻常人的生活必须品,
直接推动水产养殖业的发展. 我们认为, 在农产品价格持续上涨的这个周期内,可
以精选几类股票进行操作.纵观以上多个蓝筹板块的启动因素,总体是围绕升值和提
价,例如,人民币的升值受到金融,地产,航空等板块轮番启动.同时,提价因素也是近
期市场所高度关注的, 包括房价上涨,以猪肉,鸡蛋等农产品的轮番提价已经引起普
罗大众的关注,当然也引来了宏观调控.
我们最看好农业板块, 一方面,农业的发展近几来一直受到国家的高度重视,并
连续几年成为"一号文件";另一方面, 猪肉和鸡蛋等农产品价格的大幅上涨,也是当
前市场最为关注的话题.可以精选个股进行操作.

股指高位震荡,大盘股表现疲软
■联合证券
经过连续几天的上涨之后, 周二大盘初露疲态,前期表现抢眼的钢铁股,银行股
等纷纷走软,拖累股指的进一步上行,并且使得盘中跳水频繁.展望后市,上海综合指
数在5500点有一定的压力,在目前市场很难找到股值偏低的股票的情况下,市场分歧
开始严重, 这也使得大盘后市震荡将会逐步加大.建议投资者保持一份谨慎,对于一
些涨幅偏大的股票要逢高减磅,适当的控制风险.

股指震荡加剧,热点此起彼伏
■武汉新兰德
消息面:证监会六箭齐发规范并购重组
证监会17日正式发布了有关上市公司并购重组的六部法规及规范性意见, 从不
同角度,多个层面对现有上市公司并购重组规则体系做了梳理和完善,对市场主体行
为的规范予以进一步强化,支持并鼓励市场创新与发展,满足市场创新发展对法律法
规的需求.具体到并购重组活动上, 由于我国上市公司以国有控股为主,并购重组过
程中既有市场化因素, 也有一定的行政化色彩,这就增加了并购重组活动的复杂性,
也加大了监管的难度.
建行申购热潮17日落下帷幕.据相关人士透露, 建行此次网上申购资金超过1.6
万亿. 这打破了北京银行此前创下的A股网上发行申购资金14423亿的内地资本市场
网上申购资金的历史最高纪录.此外还有中海油, 北京银行等陆续登场,今后一段时
间,市场的融资压力仍然比较明显.
资金面:医药,有色,煤电能源等群魔乱舞
股指经过周一的强势上行后, 周二呈现高位震荡的走势,但盘面来看,个股和热
点板块依旧十分活跃.中水渔业,香梨股份,北大荒,敦煌种业等先后涨停,景谷林业,
金健米业, 隆平高科等涨幅也均在7%以上,该板块最近表现的力度也不大,后市仍然
具备冲高的空间.人民币升值受益的造纸板块, 18日仍然呈现惯性走高的态势.岳阳
纸业涨停,晨鸣纸业,博汇纸业,美利纸业等均有一定的表现.该板块在经过连续上行
后,短线继续冲高的动能已经衰减,投资者可以适当减仓.有色金属板块中包钢稀土,
豫光金铅, 云铝股份依旧涨停,对含有矿产资源的上市公司,仍然是我们今后关注的
重点.新大洲, 太化股份,安源股份等均有突出的表现.跌幅榜上看,17日表现强势的
钢铁板块18日集体处于跌幅榜前列,如武钢股份,韶钢松山,鞍钢股份,宝钢股份等均
处于跌幅榜的前列,钢铁板块呈现集体调整的态势,对该板块我们认为当前的估值相
对来说仍然不算高,投资者不宜杀跌,可以适当逢低建仓.
技术面:震荡走高成为主基调
周二股指在惯性高开后, 一路震荡走低,早盘即回补了跳空缺口,股指在下午出
现小幅跳水, 分时图中构筑了一个不规则的小型双底后,股指震荡上行,最终以红盘
报收, 市场仍然处于强势格局中.形态上看,周二的下影线明显偏长,股指在5日均线
附近获得有力支撑.周二的阴线是对17日中阳线的一个修正和确认,也正是进二退一
的格局才更有利于行情的发展.单纯从技术角度而言,目前行情并没有任何走坏的迹
象, 指标上和成交量上也均没有出现大的变化.在这样的情况下,我们对后市保持乐
观谨慎的态度.
综合来看,市场震荡的幅度有加剧的趋势,但盘中的个股和热点板块却持续活跃
,因此,在操作上我们仍然可以关注其中强势板块和个股.

量能递增,震荡上攻
■北京首证
两市周二惯性跳空高开并创新高后均出现较明显的宽幅震荡整理态势, 涨跌家
数之比显示多空双方目前大致势均力敌,而成交额则为2627亿元,较前进一步增加约
77亿元或2%左右.
以下信息值得关注:一是证监会发布《关于<上市公司重大资产重组管理办法(
征求意见稿)>公开征求意见的通知》,向投资者和社会各界征求意见建议,同时还发
布了《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》,《关于发布<上市公司
非公开发行股票实施细则>的通知》, 《关于发布<公开发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第25号--上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书>的通知》
等三个系列文件.此外,还有《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核
委员会的决定》,《关于发布<中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员
会工作规程>的通知》两个文件.二是中国银行17日发布的人民币市场月报称, 央行
加息的主要目的在于稳定通货膨胀预期, 年内有继续加息的可能.此外,法定存款准
备金率仍可能上调.报告称,超过市场预期的8月CPI涨幅很可能引起更为强烈的通货
膨胀预期,这也是央行加息的主要原因.
市场周二之所以出现冲高整理态势, 一个非常重要的直接原因就是大盘蓝筹龙
头板块出现较明显的分化现象, 这就在相当大程度上使股指进一步上行的推动力大
大减弱,同时市场也暂时失去了明确的前进方向.例如,对市场运行影响力非常大的"
银行+地产"这对孪生热点整体陷入休整状态, 而近日异常强悍的钢铁板块更是出现
大面积深幅回调态势,宝钢股份,武钢股份,鞍钢股份,太钢不锈等龙头股纷纷大幅下
挫, 汽车板块龙头品种也出现较明显的分化走势,且中国石化,中国联通和五粮液等
超级航母表现平平,这对大盘股指和市场人气势必会产生相当大抑制作用.但蓝筹这
一庞大群体往往不会持续下调,而工商银行,中国银行,招商银行和中国人寿等"巨无
霸"则在尾市出现有力的回升走势,且煤炭,航空等板块龙头股即兖州煤业,国阳新能
,开滦股份,西山煤电,煤气化和东方航空,中国国航等均有较强的表现;同时,受国家
发改委调整山西,内蒙古部分电厂的电价的刺激,能源电力板块出现大面积上扬态势
,华能国际,长江电力,大唐发电,华电国际和粤电力,深能源等都有不俗表现,这对近
日市场再次企稳回升也就相当有利,换言之,两市在蓝筹群体带动下很可能继续震荡
上攻.
在大盘震荡整理之时,个股的分化现象自然也就在所难免,市场总

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