最新机构研究评级

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[发表日期:09.03]宁沪高速(600377) 第一上海 分析师:李明江 持有

每股收益预测:07年0.34元 08年0.38元 09年0.40元

简评:目标价格上调至8.14港元,投资评级为持有:根据新的信息,我们调整了
盈利预测,并将目标价格调升至8.14港元;该目标价格基于现金流折现方法设
定,相当于08年预期每股盈利的21倍或09年预期每股盈利的20倍,和现价相比,
尚有0.25％的上升空间,我们将投资评级为持有.

[发表日期:09.03]中国联通(600050) 联合证券 分析师:关海燕 中性

每股收益预测:07年0.234元 08年0.289元 09年0.335元

简评:中移动市值是联通红筹市值的11.3倍,是联通A的12倍.按照目前一个全
球移动运营商的估值水平,联通A高PE,低EV/EBITDA（相对于发展中亚洲区域
）.07年和08年的PE水平（07年34倍,08年28倍,bloomberg）已经远远高出全
球平均水平（07年PE15-20倍,08年10-15倍）;其08年EV/EBITDA（5.3倍）小
于08年全球平均的EV/EBITDA7.0倍水平.在行业性的重组消息未曾进一步明朗
之前,我们认为公司的赢利模式还是延续成本控制型,对目前的估值水平我们
持“中性”评判.

[发表日期:09.03]中环股份(002129) 广发证券 分析师:关敏 持有

每股收益预测:07年0.276元 08年0.441元 09年0.634元

简评:子公司环欧二期扩建的直拉单晶硅项目三季度已进入试产,预计第四季
度可实现正常生产;年底前募股6英寸功率半导体项目也将基本建成进行试产.
如果没有较大意外,明年中环股份盈利将迈入快速增长期.

[发表日期:09.03]东方明珠(600832) 中银国际 分析师:刘都 落后大市

每股收益预测:07年0.171元 08年0.201元 09年0.214元

简评:目前该股股价相当于60倍12个月远期盈利.最近几个月其估值甚至超过1
00倍12个月远期盈利,我们认为即使考虑到可能的增发计划,其估值也过高.公
司定向增发所募集资金将主要用于开发新业务,不过这些新业务盈利前景也并
不明朗.目前股价较其历史平均值高出一个标准差,向下空间达32%.我们认为
较历史平均值高出半个标准差(即65倍市盈率)较为公允,得出目标价格12.30
人民币(之前目标价格为7.86人民币).我们维持对该股落后大市评级.

[发表日期:09.03]银座股份(600858) 联合证券 分析师:吴红光 增持

每股收益预测:07年0.65元 08年0.85元 09年1.25元

简评:由于具备主业高增长和股本规模快速扩张的双重特性,我们建议投资者
将其作为优秀的长线投资品种给予充足的耐心和等待.综合各种估值方法,我
们认为公司配股前的含权估值在50.38元-55.50元之间,维持对其的“增持”
评级,并建议投资者积极参与其配股.

[发表日期:09.03]天士力(600535) 中银国际 分析师:胡文洲 优于大市

每股收益预测:

简评:天士力今日公告称与英国NorthwayHoldingsLTD达成初步协议,向后者出
让其子公司上海天士力药业有限公司50%的股权.上海天士力药业主营生物化
学药品的研发和生产;其首个抗血栓新药rhPro-uk(重组人尿激酶原)正在等待
国家食品药品监督管理局审批.公告中并未披露有关NorthwayHoldingsLTD的
详细信息.我们预计天士力意在通过与NorthwayHoldingsLTD的合作引进其先
进技术,以加快公司新的生物化学药品的工业化进程.维持对天士力优于大市
评级.

[发表日期:09.03]天士力(600535) 中金公司 分析师:孙雅娜 审慎推荐

每股收益预测:07年0.42元 08年0.54元

简评:我们的观点是:总体上说,向外方生物制药公司转让上海天士力股权是一
件双赢的好事;另外,如果人尿激酶原获得新药证书,这也是天士力多年来巨资
投入后终于开始实现产品产业化的一个开端.由于事情较为初期,对公司盈利
预测也暂时没有影响,我们维持原有的盈利预测,并基于其较高的估值水平,维
持审慎推荐的投资评级.我们将近期访谈公司,帮助投资者及时更新公司情况.

[发表日期:09.03]亨通光电(600487) 中信建投 分析师:戴春荣 增持

每股收益预测:07年0.50元 08年0.62元 09年0.80元

简评:我们认为,亨通光电作为光纤光缆行业龙头上市公司,经营业绩较其它公
司更稳定,其稳健的产能扩张、全国性的生产布局、坚实的资本结构（负债率
仅41％）和向上游光棒环节的延伸都将有助于公司从国内、国际光通信行业
复苏中受益.估值而言,可给予现有业务08年30倍PE,即对应股价18元;另外考
虑到公司存在集团优质资产（通信电缆、电力电缆）注入可能性和认购国都
证券2000万股权,可给予一定溢价,综合给予20元目标股价,维持对公司的“增
持”评级.

[发表日期:09.03]星新材料(600299) 中银国际 分析师:倪晓曼 优于大市

每股收益预测:07年1.153元 08年1.529元 09年2.129元

简评:估值.由于星新材料在国内市场的垄断优势以及其06-09年的每股收益年
均复合增长率将达到56%,因此,基于38倍08年预测市盈率和08年每股收益1.53
元,我们将目标价定为58.1元人民币.我们对该股维持优于大市评级.

[发表日期:09.03]东方金钰(600086) 国泰君安 分析师:徐晓芳 增持

每股收益预测:

简评:东方金钰上市的主要目的为了将企业做大作强,公司现在对于资金有较
大需求,采购原石、生产奥运产品、新开专卖店都需要大量资金,更需要从资
本市场来融资,因此公司有释放业绩的动力.而且奥运黄金福娃和春夏秋冬产
品也为业绩释放提供了保障.今年公司由于还涉及到原有遗留资产的处置,因
此业绩还不会充分释放,我们预计,07年全年业绩在0.20-0.30元,进入释放业
绩的成长起步阶段,08年公司业绩增长值得期待,我们预计应该能保持30％－5
0％的增长.

[发表日期:09.03]格力电器(000651) 国泰君安 分析师:王稹 增持

每股收益预测:07年1.21元 08年1.69元 09年2.19元

简评:我们预测格力07-09年每股收益分别为1.21元,1.69元和2.19元,对应市
盈率分别为32倍、23倍和18倍.在当前A股市场估值水平下,我们认为给予格力
电器08年35倍市盈率的相对估值并不算慷慨.考虑拟公开增发如果成功可能接
近5%的摊薄,给予56元的目标价,继续维持“增持”评级.

[发表日期:09.03]金马集团(000602) 西南证券 分析师:肖剑 增持

每股收益预测:07年0.5400元 08年1.0133元

简评:当然,这还只是资本运作的第一阶段,随着中国经济的快速发展和上市公
司素质的不断改善,公司对外投资机会将会越来越多,从而为公司的经营带来
巨大的改变.鉴于以上分析,我们给予“增持”评级.

[发表日期:09.03]美的电器(000527) 国泰君安 分析师:王稹 增持

每股收益预测:07年0.91元 08年1.08元 09年1.36元

简评:我们预计07-09年每股收益分别为0.91元,1.08元和1.36元,对应07年市
盈率为37倍.我们认为后期应重点关注美的可能的资本运作,维持“增持”评
级.

[发表日期:09.03]通程控股(000419) 国泰君安 分析师:徐晓芳 增持

每股收益预测:07年0.55元 08年0.75元 09年0.95元

简评:投资评级:伴随着集团改制成功,通程控股经营业绩将会有持续稳定的增
长.我们预期,公司高档百货、电器连锁和酒店业三种业态今后几年都将有较
大持续增长,而且公司参与经营的典当等金融业务也将成长为新的可持续的利
润增长点.预计未来5年公司净利润年均增幅可达25-30%,增长最大动因是集团
改制的完成.公司已有的优质资产将为公司业绩释放提供支撑.我们看好公司
长期发展,继续给予“增持”评级.

[发表日期:09.03]沈阳机床(000410) 中信建投 分析师:高晓春 增持

每股收益预测:07年0.43元 08年0.75元 09年1.14元

简评:我们预计最近三年公司分别实现每股收益0.43、0.75和1.14元（按新股
本摊薄）.按2008年40倍PE测算,合理股价30元.维持“增持”投资评级.

[发表日期:09.03]昆明机床(600806) 海通证券 分析师:龙华 买入

每股收益预测:07年0.70元 08年1.00元

简评:预计2007年和2008年公司EPS将分别达到0.70元和1.00元.根据我们对机
床行业的统计和了解,行业内公司上半年销售收入和利润一般仅占全年的40-4
5%,且07年下半年公司尚有2400万元的一次性收益,我们初步估计昆明机床200
7年销售收入将可达到12.25亿元,净利润将可达到1.98亿元,全年EPS将有望达
到0.70元.

[发表日期:09.03]浙大网新(600797) 长江证券 分析师:马先文 推荐

每股收益预测:07年0.23元 08年0.32元 09年0.39元

简评:公司未来重点发展的软件外包业务将会保持快速发展的趋势,具有极高
的成长性.而软件外包行业的集中化趋势将会进一步提高我们对公司软件外包
收入的预期,我们暂未考虑公司通过并购方式来扩大市场规模.另外,烟气脱硫
市场在可预见的几年内仍然保持较快的增长.基于此,我们预计公司07、08和0
9年的每股收益分别为0.