李志林:越南问题给管理层敲警钟

　  记者：市场普遍预期5月份CPI增速回落，通胀压力有望逐步缓解，对此你怎么看？
　　李志林：宏观经济面的情况确实还是可以的。一方面，现在市场最关心的问题就是CPI，在发生地震、油价走高等不确定因素之后，这个数据是攀升呢还是下降？是暂时性的回落呢还是趋势性回落？从目前各方面反馈的信息来看，地震、油价对国家经济的长期影响是比较有限的，CPI有望趋势性回落。5月CPI市场普遍预计在7.5%左右，如果最后数据披露出来确是如此，那么基本面就会有个比较好的改善。另一方面，现在提倡积极的财政政策和从紧的货币政策，从过去的历史来看，积极的财政政策是有利股市的。这些都是比较好的一面。

　　记者：越南好几项经济指标恶化，截至上周五，越南盾兑美元已贬值2.7%；胡志明市股票指数今年以来已经下跌55%，有分析师指出越南可能步入货币危机，这对我国经济会产生多大的影响呢？
　　李志林：这就说到不好的一面了，周边市场的影响。我认为，越南经济形势恶化是事实，但与97年东南亚金融危机不同，不太可能触发同样大规模的金融危机，虽然会通过影响香港进而影响到大陆的经济、股市，但我认为影响有限。理由有三：1、越南的经济总量小，2007年只有670亿美元，是中国的2%都不到；2、越南对外开放程度较低；3、与我国的外贸关联度比较弱。
　　记者：近来，新基金屡屡获批，又有一只工银瑞信大盘蓝筹股票型基金日前获准发行，你觉得能刺激市场吗？

　　李志林：发新基金现在没用。"最牛"的博时不过募了4.7亿，5月份新发的13只开放式基金总共只募了110.85亿，平均单只募资金额是06年以来的新低。现在最大的问题还是管理层，新股扩容太快了。中建股份一个成立不到半年的公司一下子要募集400亿，定价那么高，要是谁都来个特批，这还得了？救灾也是要讲规范的，基金就想啦，你要求我们讲规范，你自己却不讲规范，这怎么行？中建这个事情市场看法很大，基金等机构都有抵制情绪，所以这几天就给你往下砸。你想啊，新股发行05年还只有3亿、06年一下子跳到8万亿，07年又到了32.5万亿，这种一年几个台阶的跳跃式扩容，速度太快了，远远超过了市场的承受能力。另外，还有很多问题，比如大小非减持，比如很多新股没支付对价，中石油、中铝，这些归根到底都是管理层的问题，这些问题如果不能切实解决，那只能是跌。越南的问题也给管理层敲响了警钟。

　　记者：那您建议管理层怎么做？投资者又应当如何应对呢？
　　李志林：可以将国有大小非推迟5-10年减持，非国有大小非或明确宣布不减持、或宣布减持时间，至少未支付对价的新股的大小非推迟5-10年减持。花大力气引进长线机构投资者，改善供求矛盾。股市短期内还会维持一个缩量震荡的格局，但后面会有一个向上的行情。建议投资者暂时还是以观望为主，精选个股。（大众证券报 赵琦薇）