王利敏:市场需要休养生息

　　十连阴之后，大盘逐渐温和放量反弹，然而在美股暴跌的影响下，本周五人气刚刚有所恢复的A股市场再度暴跌。看来病入膏肓的股市亟须一个休养生息的机会。
　　十连阴之后，上周三沪市拉出146点的放量大阳线，似乎给市场带来了一线曙光，但次日拉出一根大跌192点的大阴线以及两市900多只个股跌停，市场重陷寻底迷局。周五大盘上下震荡，以上下影线分别长达86点和116点、实体20点的十字星收盘。尽管大盘震荡加剧，方向不明，但日成交量却在放大，本周一再创地量后，其后几天重新放量并持续走高。从成交量持续萎缩到不断放大，表明增量资金在进场，市场的信心正在回升，然而本周五的暴跌又让投资者恐慌不已。
　　如果说大盘前期的暴跌带有挤泡沫的合理成分，近期的持续暴跌已经不能从基本面的角度解释了。近日有媒体统计，随着股指的下跌，A股市盈率已接近2005年6月3日1000点时的水平，两市市盈率20倍以下的个股有269只，10倍以下有29只；市净率2倍以下的有319只，1.5倍以下的有123只。
　　都说美国次债危机有多严重，都说美国经济已开始衰退，但美股仅仅跌了百分之十几。而没有类似次债、经济仍在强劲增长（只是增速稍为放缓）的中国A股市场却如此暴跌。由此看来，A股跌成目前这个样子，明显已过分夸大、透支了所有的利空预期，完全是投资者信心丧失的结果。
　　投资者的信心为何会丧失呢？关键是近段时间的消息面让投资者感到无所适从，大盘跌破3000点时，出台大幅降低交易印花税的特大利多，大盘迅速跳空往上。随后传来汶川大地震的消息，管理层又及时发出稳定市场的声音，大盘在缺口上方横向盘整了一个多月后，投资者都乐观地等待大盘向上突破。然而，央行在CPI数据公布前上调存款准备金率，于是乎，端午节后大盘出现百点跳空往下的突破性走势，大盘十连阴，持续暴跌到2695点。近来大盘稍稍有所企稳之时，周五传来大型IPO开闸的消息，大盘随之再创收盘新低。
　　坦率地说，近期的众多消息，使人大有丈二和尚摸不着头脑的感觉。人们注意到，美国自从发生次债危机后，美国财政部和美联储动作迅速，步调一致，成功维护了经济和股市的稳定。
　　股市跌到这个份上，该是市场各方共同努力的时候了，该是给投资者一个休养生息机会的时候了。