顾铭德:行情可望在奥运后爆发

　　本周五虽然出现反弹行情，但投资者仍然忧心忡忡。许多投资者操作策略是不管涨跌在8月8日之前抛股离场，看淡奥运后沪深股市已成为投资者主流观念。但是，股价走势往往与大多数人预测的相反。当大多数人年初看好奥运之前股价走势，结果奥运之前股价惨跌。如今，大多数人不看好奥运后行情，这是否表明奥运之后股价没有上涨机会呢？笔者认为，奥运之后很可能会发生与多数人预期相反的行情，因为一系列新情况在奥运之后会逐步显现。
　　首先，市场做空的力量集中在奥运之前消化。既然大家不看好奥运之后的行情，都打算在奥运之前抛股，所以，奥运之前该抛的、想抛的，都在抛。这同时提醒投资者，奥运之前做空力量如此强大，奥运之后，剩下的筹码还会大量抛售吗？
　　其次，奥运后宏观调控效果将会逐步显现，机构进场的动力会加强。主要表现在，经过各部门合力调控，CPI指数会进一步下滑。今年5月份之后，全国消费品价格从顶峰回落，市场对此并不放心。如果7月份公布的CPI指数回落到7以下，这会对各类基金产生很大的做多动力。还有世界石油价格回落对PPI产生回落联想。下半年通胀压力减缓，基本成定局。
　　另外，央行货币政策从紧的基调和内涵发生明显变化，市场经过几周的观察后会明白怎么回事。银行股已经有大规模资金逐步进场，中央政治局会议提出促进经济较快增长和支持中小企业的要求。对此央行货币政策必有相应落实行动。因为，原有的信贷规模主要是为了落实"两防"而制定的，如今，形势发展到保增长和控通胀同样重要，而且保增长放在前面。如此重大变化，有些基金经理竟然毫无反响，直到媒体上出现银行下半年信贷规模会增加的传闻，才在周五陆续加仓银行股。如此，在上半年银行业绩大幅增加50%以上，下半年银行信贷规模有所增加的情况下，其经营业绩只有更好，不可能下降。这些新情况奥运之后逐步明朗。
　　再有，中央政治局会议之后，各部门形成合力，着力点在于促进经济增长，有些调控措施陆续推出，比如，纺织企业出口退税率提高，有助于这些企业经营业绩提高；中石油、中石化业绩下降趋势改变，社会多数企业经营所需资金面环境好转；人民币汇率升值速度降低，对企业出口又是利好。总之，下半年经济运行情况并不是某些股评家所描述的那么可怕，反而在逐步好转。所以，行情在奥运之后爆发更有可能，更有基础。