王利敏:低位井喷带来的启示

　　大盘持续出现地量后，在股指已逼近2245点上轮牛市高点之后，在众多投资者几近绝望后，本周三A股市场突然出现年内仅次于"4·24"、"2·4"、涨幅在7%以上的井喷走势。周三的井喷看似偶然，其实早有端倪，关键是你有没有密切关注近期的市场。
　　与前两次井喷不同，周三的井喷并没有类似新基金重新开闸或印花税率大幅降低那样的重量级利好。当天的所谓利好，一是某外资机构一篇关于中国政府未来将斥资数千亿元刺激国内经济的投资报告；二是市场关于大小非解禁将通过类似于IPO由券商承销的传闻。坦率地说，如此强劲的井喷仅仅因为两则传闻而爆发，其理由无论如何是不充分的。
　　笔者认为，正像前段时间大盘每次暴跌总能找出不少理由一样，上述所谓利多说到底还是市场人士为井喷寻找原因的结果，本次井喷的动因其实应该更多地从内在因素上寻找。
　　首先，我们来看看近日市场的几个怪现象。第一，大盘多次走出与美股等周边市场截然相反的走势。本周一，在上周五美股小涨、油价下跌的情况下，A股出现大跌；第二，与前几次大盘下跌与基金不断同步减仓不一样，这一次是大盘不断下跌，基金不断买进；第三，本周的"黑色星期一"有点蹊跷，在上周末证监会回应股市七大热点问题、再度打出利好组合拳的情况下，股市反而暴跌130点。市场该涨不涨、该跌不跌，主力有意掌控、打压股指的迹象非常明显。
　　其次，就市场本身而言，已经具有极强的反弹要求，具体表现在几个方面。一是随着大盘从6124点持续下跌到2284点，跌幅高达62.7%，明显处于"跌过头"的阶段，随时会出现报复性反弹；二是大盘近日连连顶住大小非解禁压力，中信证券非常强势，宝钢股份也没有大幅下跌，表明市场抗压能力已大大增强。市场之所以能如此，很大程度上在于市场总体市盈率已低于上一轮熊市998点时；三是大盘近来屡屡出现地量，既表明投资者的抛售、割肉意愿极为淡薄，也显示出"地量见地价"的市场规律。既然买盘稀少，只要有一些买盘便能迅速推高大盘。
　　所以说，大盘其实已经到了随时都会上涨、大涨的时刻，只要有机构带头打响"第一枪"，反弹行情便会"揭竿而起"。从这个意义上说，周三的井喷既是偶然的，也是必然的，井喷是必然的，而出现在哪一天可能是偶然的。
　　到本周五为止，井喷后的大盘仍处于回落中，但如果把它看成是大盘触底大反弹的一次预演，也许会给我们不少启示。启示一是，随着大盘进入"跌过头"的阶段，不要再轻易割肉，否则很可能会割到地板上；启示二是，保持清醒，不要盲目追涨杀跌。据了解，有些股民因为轻信2245点必破无疑，所以当大盘跌破2300点时忍痛割肉，但到了周三大盘井喷到2500点上方时又全线杀入，结果是正反两个耳光；启示三是资金量较大的投资者在目前这个点位，一是不要完全空仓，二是应该预选好股票，以免一旦行情来临手忙脚乱，错过机会。
　　由于大盘处于底部区域，由于市场进入消息敏感阶段，低位井喷的频率很可能会加大。对于理性的投资者而言，理应随时准备着，因为机会只青睐时刻准备着的人们。（本文作者为知名市场分析师）（上海证券报）