汇率创新高 挖掘升值背景下两类强势股

　人民币对美元汇率中间价24日以7.4938报收，再创新高。这也是汇改两年多来人民币对美元汇率中间价首次突破7.5关口。至此，汇改以来人民币对美元已累计升值接近7.6％。市场分析人士指出，长期来看，人民币小幅升值将会持续带动资产价格的不断上涨，对资本市场以及房地产市场产生一定影响。
　　⊙本报记者 秦媛娜 

　　横盘一月之后，人民币强劲的升值势头再度显现，继前日创下新高，昨日中间价又以7.4938元首次升破7.5元大关，改写新高纪录。对于调整多日之后的猛然爆发，市场并没有感到意外。市场人士普遍认为人民币会在未来继续保持强劲升势，并略微加快升值步伐，向7.4元关口加速靠拢。

　　昨日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币兑美元24日中间价为人民币7.4938元，与23日的7.5010元中间价相比，涨幅为72个基点。这也是中间价首度破7.5关口，也是连续第二个交易日刷新纪录。银行交易员表示，对人民币昨日的表现并不感到意外，预计人民币未来将继续加快升值步伐。

　　至此，汇改以来人民币对美元已累计升值接近7.6％。

　　交通银行外汇分析师叶耀庭表示，10月份前半个月人民币升值速度明显下降，主要是受到了短期内美元买盘不断涌现造成市场资金头寸供求关系发行变化的影响，国内机构发行的QDII产品也造成了银行售汇量增加，压抑了人民币的上涨，但是在贸易顺差规模居高不下的背景下，人民币长期走强的大趋势不会改变。

　　综观今年前10个月的表现，人民币汇率一直保持升值的势头，节奏却有疾有缓。到目前为止，其破关之旅表现出一个季度拿下一个整数关口的特征，分别在1月、5月、7月和10月撞开了7.8、7.7、7.6和7.5四个心理关口。叶耀庭表示，经过之前的充分准备，预计人民币有效突破7.5元关口的可能性很大，但是不排除在7.5元附近进行短期震荡整理的可能，今年接下来的两个月里，人民币也将会不断向下一个整数位7.4元靠近。

　　２００５年７月２１日１９时，中国人民银行宣布启动人民币汇率机制改革，人民币对美元汇率一次提高２％，为８．１１元人民币兑换１美元。

　　此后两年多来，在中国经济稳步健康发展的大背景下，人民币对美元走出了缓慢升值的态势。２００６年５月１５日首度“破８”；２００６年９月２８日突破７．９：１关口；２００７年１月１１日突破７．８：１关口；２００７年５月８日突破７．７：１；２００７年７月３日突破７．６：１关口。

　　汇改以来，人民币对美元小幅升值的同时，人民币汇率弹性也在不断增强，市场供求因素在人民币汇率形成中发挥着越来越重要的作用。汇改使人民币汇率摆脱了向市场化方向发展的束缚，双向波动这一趋势也在汇改以后两年多的时间里呈现出日益明显的态势。

   ⊙特约撰稿 秦洪 
　　人民币汇率昨日突破7.50整数关口，创汇改以来的新高。人民币汇率的变动牵动着A股市场的各路资金对大盘后续走势以及板块热点的判断，也为投资者提供了一个选股思路。

　　升值为牛市注入动力

　　从海外经验来看，本币升值必然会带来本币资产价格的飙升，韩国、日本均如此。所以，越来越多的业内人士认同本轮牛市行情的动力源之一就是人民币升值。一方面是因为人民币升值强化了流动性过剩格局。因为我国的外汇管制制度意味着银行在吸收外币的同时，就得释放出对等币值的人民币，如此就使得资金总量迅速膨胀以致过剩，因此，人民币升值成为支撑A股市场牛市的基础之一。另一方面则是因为人民币升值使得人民币资产价格反复走强，地产股、银行股等板块将从中受益，而这些均是A股市场的权重股、人气股，它们的走强也推动着大盘反复震荡走强。

　　

　　升值两大积极影响

　　从近期盘面来看，人民币升值对相关个股的积极影响主要有两个。一是提升资产价格的上涨预期，主要是二级市场方面。比如说金融股、地产股在近期的强势就是最好的说明。当然，人民币升值的背景下，也会使得更多热钱涌入房地产市场，推高房地产价格，从而提升房地产股的盈利能力，这其实意味着人民币升值对于地产股来说，除了推动二级市场的资产价格上涨外，还有提升房地产股净利润的作用。

　　二是人民币升值对成本降低的作用。人民币的升值，也意味着相关上市公司在进口原料过程中，支付的成本将有所降低，从而有利于提升其盈利能力。比如说我国造纸类的上市公司有不少是靠进口纸浆进行生产的，所以，人民币升值有利于造纸业。

　　

　　两大角度寻找强势股

　　在实际操作中，建议投资者可以从上述两大角度中寻找强势股。一是因资产价格上涨而受益的股票，主要是金融股、地产股。根据当前市场的资金偏好，金融股中的中小市值银行股最受市场青睐，此类个股的成长性相对乐观，因此得到了各路资金的认同。深发展、招商银行、民生银行、浦发银行、兴业银行等均是不错的选择。在人民币升值过程中，保险股也是最大的受益者，故中国人寿、中国平安也可积极配置。对于地产股来说，则主要是二、三线地产股成交相对活跃，更能够体现出人民币升值的积极影响，亿城股份、莱茵置业、名流置业、栖霞建设、安徽水利、广宇集团等品种可跟踪。

　　二是因人民币升值而成本降低的股票。这相对复杂一些，因为人民币升值固然可以降低成本，但成本的构成相对复杂，在人民币升值降低成本的同时，其他成本可能会有所上升，从而抵消升值带来的积极影响。比如说航空运输股，近期的油价上涨所带来的压力不容忽视，甚至可以侵蚀人民币升值所带来的积极影响，故建议投资者保持谨慎。而对于造纸业来说，则可以积极关注，比如华泰股份、金城股份、晨鸣纸业、景兴纸业、太阳纸业等品种可低吸。