中国石油上市将产生三大影响 水皮:是馅饼还是陷阱？

    中国石油上市将产生三大影响
　　被誉为"亚洲最赚钱的公司"--中国石油，其30亿股A股将在下周上市，这对中国资本市场来说是一件大事，其影响将是多方面的，值得人们好好研究。
　　首先，中国石油的上市将深刻地改变现行的股票结构，并且在一定程度上导致"挤出效应"的出现。有人分析，现在证券投资基金的规模已经超过3万亿元。其中可以用于投资（或者已经投资）二级市场A股的资金规模不少于2.5万亿元。如果这些基金按2％的比例配置中国石油，那么至少就会形成对中国石油A股500亿元的需求。如果大家都按上限配置，也就是配到5％的话，那么就会形成1250亿元的需求。如果再考虑到其它机构与个人投资者的需求，这个量一定更大。而中国石油这次上市30亿股，假如定位40元，也不过是1200亿元的流通市值。当然，出于资金调度上的原因，为了能够配置到中国石油，恐怕有些股票就会被卖出，在本周四、五，我们在市场上看到的部分蓝筹股遭到大量抛压的情况就是与此有关的，它们是"挤出效应"的牺牲品。
　　其次，中国石油上市，必然会成为类似招商银行这样的"大众情人"式的品种。这样一来，很多机构的重仓股需要重新排位，同时在投资对象上的集中度也会继续提高，而相对来说那些非重点投资的股票的地位可能会进一步下降。这样一来，客观上也就使得今后"二八现象"会更容易发生，而且一旦发生其强度也会更大、持续的时间也可能更长。
　　最后，中国石油的上市，也为股指期货的推出创造了良好的条件。从目前的市场结构来说，金融类品种的权重太大，也使得股票指数比较容易被操纵，特别是在金融货币政策出现调整以及金融行业规则有所变化时，这种影响有可能对整个市场形成冲击。显然，这种情况的存在对于推出股指期货是不利的。而现在，随着中国石油的上市，它会成为权重最大的股票，这就自然削弱了金融类股票的地位。减少指数对经济反映的失真度。当然，同样因为中国石油权重太大（它在上证综合指数中占20％的权重，相当于目前情况下它涨10％的话，股指要上涨约120点），这也使得该股的波动对行情有着很大的影响。
　　好几年前，招商银行上市，当时也许谁也没有想到若干年以后该股会在市场上发挥如此巨大的作用,成为各路投资者追捧的对象。如今，人们又迎来了中国石油，相信这个具有巨大盈利能力的公司不但会给市场带来惊喜，同时也会让市场出现很大的改变。（四川金融投资报）

   水皮杂谈：中石油是馅饼还是陷阱？
　　中石油马上就要挂牌上市了，这个亚洲最挣钱的公司目前已经成为万众瞩目的明星。不少朋友都打电话问水皮：我是否能够买点中石油？
　　中石油能不能买呢？
　　要回答这个问题，首先要搞清楚为什么要买股票，其次才能搞清楚为什么要买中石油，最后才能搞清楚现在能不能买中石油。
　　水皮看到一位投资者的留言："中石油上市明显会给投资者带来40%-80%的收益，其他股票只有被抛弃的份儿，相对于中石油而言，其他A股都是垃圾。"
　　没有问题，但凡来市场投资的朋友都是抱着淘金的目的来的，买股票就是要收益。当然这种收益由两部分组成，一部分是股息，一部分是差价。股息是股东的预期，差价是股民的目标。股息是一种长期的过程，而差价则是一种短线的暴利。目前大家所关注的中石油的收益，不是股息，而是差价。
　　中石油会不会有差价呢？
　　一定是有的，但是是相对16.70元的IPO价而言的，至于挂牌之后还有没有空间，水皮认为不会有。
　　为什么？
　　因为中石油的开盘价会一步到位，根本不会重演中国神华的故事，开盘之后还能给大家留下三个涨停的空间。如果说中石油的表现会和中国神华一样的话，那么也是冲高回落上的一样。
　　什么事情都是物极必反。
　　实际上，长期以来，中石油的H股股价一直在11元港币附近徘徊，受中石油海归的刺激，H股股价在一个月中暴涨近一倍，并在周四盘中受原油期货价格突破96美元的刺激摸高20港币，目前也就维持在19.50港币附近。中石油A股发行价确定的价位，相当于H股打八折，这样的低定价实际上已经反映出管理层对于中石油过度炒作的担心，否则相对于其他A股和H股的折价，中石油现在的发行价就是明显的低发，从IPO的角度看是失败的，从国有资产的角度看是低估的。
　　A股和H股，一直都有价差，平均在30%左右。现在价差一直缩小，尤其是金融股，平均价差不过20%左右。比如，工商银行A股是8.70元，H股是6.97元，比价为77.71％；招行A股43.45元，H股是37.40元，比价为83.49％。但是，能源类的股票，价差不但没有缩小，反而有扩大的倾向，平均价差已经超过50％。比如中国神华，A股是77元，H股是48元；中国铝业，A股是46.86元，H股是20.90元；江西铜业，A股是61.05元，H股是25元。其中，石化类的股票，差价尤其大，比如上海石化，A股20.01元，H股是6.02元；中石化，A股28.76元，H股仅12.58元。上海石化H股不到A股的三分之一，中石化H股也就是A股的40%。
　　如果我们参照中石化的A股和H股价差比例给中石油定价，中石油的H股价格是19.60元左右，那么A股的价格大致就是50元左右。而如果考虑到中石油和中石化H股的价差比例，那么以中石化现在28元左右的价格，中石油A股的价格大致也能在50元左右。
　　50元的中石油你敢买吗？
　　很多分析师把中石油的A股价位定在30元左右，实话实说，恐怕连他们自己都不信，就目前市场这种言必称中石油的狂热，就3.3万亿资金打中石油新股的疯狂，就人人都恨不得割肉去炒中石油的神经，中石油的股票等你能买上的时候，一定是套你的时候，或许中石油的开盘价就是最高价。
　　水皮劝告每一位朋友远离中石油，远离中石化，同时水皮相信中石油和中石化走上价值回归之途之日，就是蓝筹泡沫破灭之时，更是大盘企稳之时，牛市要继续，必须翻过中石油回归这一页。（华夏时报）