为何权重股迟迟未能止跌 近期的机会主要在哪里?

提要：随着建设银行、中国神华、中国石油等大型蓝筹股的不断回归，A股的蓝筹阵容在不断扩大，对指数的影响力也不断上升。值得注意的是，目前大盘蓝筹股面临的情况较为复杂，从而加大了大盘蓝筹股走势的不确定性。
一、为何权重股迟迟未能止跌

随着建设银行、中国神华、中国石油等大型蓝筹股的不断回归，A股的蓝筹阵容在不断扩大，对指数的影响力也不断上升。据有关测算，该股票每涨跌1%,将带动上证指数波动约12点。在这种情况下，正确认识当前权重股面临的情况，对于后市行情的发展有重要的指导意义。 银行股方面，近几个交易日以来走势相对较弱，出现一定幅度的补跌，这与宏观调控有一定的关系。据透露，监管层已要求各银行控制贷款，确保年底时的贷款余额不超过今年10月31日时的水平。毫无疑问，此举将对银行信贷的发放规模构成一定冲击，再加上央行频频上调准备金率，未来银行业的盈利增长将可能受到一定的影响。 另外，受中国神华赚钱效应的刺激，中国石油上市后定位明显偏高，按08年每股收益1元来计算，中国石油08年的动态市盈率已经接近37倍，高于沪深300指标股30倍左右的整体估值水平。最后，近日港股市场的国企指数大幅回落，给A股市场的权重股带来了一定的联动效应。 综合而言，受宏观控调影响、近期市场的增量资金明显减少、部分权重股估值水平偏高、外围股市的影响，是权重股走势偏弱的重要原因。

二、股指期货将如何影响权重股的走势
对于以上分析的几点，相信大多数投资者都能意识到，困难的地方是，一方面，大盘蓝筹股具有业绩优良、派息率高、流动性强等优势，尤其在股指期货推出后，大盘蓝筹将成为调控股指的战略筹码，这无疑提升了大蓝筹的吸引力。另一方面，股指期货推出的时间表千呼万唤始不出，变数不小，又使得机构不敢轻易抢筹。 本栏认为，大蓝筹股应该仍然是机构关注的重点之一，但他们目前可能不会出手，而是耐心等待管理层公布股指期货推出的时间表。也就是说，未来一段时间内，权重股将可能维持震荡整理的偏弱走势。 

三、近期的机会主要在哪里

 尽管近期指数走势较弱，但部分个股表现较为活跃。粗略统计一下，近几个交易日涨幅较大的个股主要有：宏达经编、新和成、广宇集团、正邦科技、威海广泰、富通微电；精工科技、粤传媒、烽火通信、航天晨光；天利高新、沙隆达、昌九生化、广东榕泰、江山股份等。 不难发现，升幅靠前的个股主要以中小盘股居多；从具体行业来看，主要有化工、电子通信等科技类，这与本栏前面提及的热点大致相似。展望未来，这些板块个股仍然值得关注，具体有：集成电路、分立器件、基础元器件等电子类子行业中小盘股，钾肥、聚氨酯（如TDI，MDI）、无毒农药等化工类中小盘股。 策略方面，考虑到目前的市场形势仍然不明朗，投资者要适当降低仓位，尽量控制风险。