6月27日中金公司研究晨报:今日重点研究报告摘要

今日重点研究报告摘要
合加资源(000826/15.15元)：维持推荐 分析师：朱亚锋，曾令波
公司公告增发招股书及控股股东延长限售期承诺
增发有助于公司改善财务结构，保障未来高速增长。控股股东延长限售股锁定期有助于增强投资者信心。实地调研进一步验证了我们对固废市场加速发展的判断。短期业绩有望好于预期，当前股价下对应08、09、10年市盈率分别为27.6倍、19.6倍和13.1倍，由于行业加速趋势明确，同时公司未来向“固废处置系统一站式服务商＋污水处理区域垄断商”演进的路径清晰，重申推荐评级。
增速仍然低迷，估值中枢继续下移 分析师：郑栋 CFA/联系人：任重
5月份港口集装箱运营数据点评
增速依然低迷。2008年5月份全国沿海港口货物吞吐量增长12%，较前4个月累计15.6%左右的增速下滑3.6个百分点。全国集装箱吞吐量5月份增长率较4月份略微回升2个百分点至14.8%。地区分化继续。估值中枢继续下移。下跌风险有限，但仍缺乏短期股价刺激。在中国外贸前景看淡的前提下，港口行业难以有好的表现，维持港口板块“跑输大市”投资评级。在港口上市公司中，建议投资者关注基本面受外贸影响较小的港口。

2008-06-27_09_42_09中金公司研究晨报