9月18日齐鲁证券晨会纪要:股指再创新低

国内A股市场---- 股指再创新低
周三市场继续下挫，上证综指逼近1900点关口，并再创近22个月以来的新低。上证综指收市报1929.05点，跌2.90%；深证成指收市报6680.06点，跌2.82%。两市共成交458.34亿元，量能与上一交易日基本持平。
由于继雷曼兄弟公司破产和美林公司被收购之后，AIG也陷入危机，这引发投资者对金融业的担忧。招商银行、中国银行均爆出持有较多的雷曼债券，目前招行持有该公司发行的债券7000万美元，尚未提取减值准备，令投资者担心进一步强化，金融板块受此影响继续大跌。不过由于国际油价持续回落，石化双雄在盘中强劲拉升力扛大盘，此外农业板块表现也十分突出。日前，国家质检总局紧急在全国开展了婴幼儿配方奶粉三聚氰胺专项检查，伊利、蒙牛等20多个品牌均被检出三聚氰胺，受此消息影响，伊利股份开盘即告跌停，光明乳业也封于跌停板。
企业盈利能力下降和资金面压力是影响市场运行的主要因素。8 月份 PPI 同比上涨10.1%，涨幅创自1996 年以来的十二年新高，PPI持续攀升显示上游能源和原材料通胀压力开始加速向中下游传导，同时，8 月份工业增加值增幅跌至12.8%，创自2002 年8月以来的近六年新低，显示企业的经营困境正在加剧。市场对于在宏观经济减速背景下，企业赢利的增长特别是地产、水泥等周期性行业的盈利前景担忧加重。从供求关系的角度看，统计显示，2008 年9 至12 月，股改限售股和首发原股东限售股两部分解禁的规模将达到900 亿股左右，按当前股价计算，流通市值接近4800 亿元。另外，央行票据的发行、以企业债券为代表的债券市场的火爆均在一定程度上分流了市场本已捉襟见肘的资金，从而使得市场有限的资金迎接持续膨胀的筹码供应，在此影响下，市场的预期就不佳，股价重心只得不断下移。
在宏观经济减速、大小非难题困扰以及国际股市下跌等多重负面因素叠加影响下，市场将继续震荡探底，策略上宜保持谨慎观望。 （宋家彤）

2008-09-18_09_00_06齐鲁证券晨会纪要