地量并非悲观多空静待破局

　 昨日是奥运会之后第一个交易日，沪市上涨了8点，只是成交量再次萎缩--为21个月来的地量。但这个地量并非表明投资者对后市进一步悲观，相反，投资者对未来行情怀有一定的憧憬，只是在机会真正来临之前，大家都不敢轻举妄动。 

　　地量的原因在于市场对其后相关政策有所期待。由于"一保一控"的经济政策早已确定，而随着全球经济的变化--石油、大宗商品价格纷纷走低，人们对通胀的忧虑已不再似上半年那么恐惧，反而对经济下滑的担忧更加迫切，因而越来越多的投资者对"一保"政策的期待越来越大。事实上，在奥运会召开之前和期间，有关"一保"的政策并未见到多少，截止到昨日，"一保"方面的政策，不过是银行信贷出现了十分有限的松动，自然人们对奥运会之后的期待就更大。按照"一保一控"的要求，刺激经济的更多动作将落实在财政政策方面。然而至今为止，来自财政方面的政策依然没有影子。或许宏观经济的走势还有待观察，但从全球经济变化来看，投资者已越来越清晰地感觉到全球经济步入衰退的迹象，因而相信出台刺激经济增长的相关财政政策或货币政策只是时间早晚而已。
 
　　不过在此之前，投资者也对管理层提高燃油、电力等公用事业品的价格有较强的预期。因为在上半年，为了抑制通胀的攀升，管理层有意压制燃油、电价的上涨，使得相关产业遭受到巨大的损失。如今人们纷纷预计燃油、电价有进一步上涨的要求，从而为理顺物价奠定基础，而且有人预计理顺物价将走在积极财政政策出台之前。由于燃油、电价的提高对大部分上市公司而言，并不是好事，但这种不利上涨的政策毕竟有限，出台一个少一个，把利空完全释放了就对了。相反，支持市场上涨的利好政策一个都还没有出来。因而有人预期，一旦提高燃油、电价的政策正式出来的时候，恰恰是利空出尽之时，市场上涨的时机就真正到来了。 

　　或许这些着眼经济面的政策离股市还有一段距离，股市自身存在的问题，才制约着市场上涨时机的到来。从目前来看，有关股市自身的问题，管理层正在有条理地纠正或修补，比如人们已经见到"提高分红比例"的政策、规范"大小非"流通的政策等等。或许这些政策对股市的利好作用，依然属于量变级别，不如降低印花税来得那么刺激。然而一旦管理层开始接二连三出台刺激经济政策的时候，必然也要求股市对此配合，到时接二连三刺激股市的政策也会快速推出。那时低迷多时的股市很可能出现爆炸式地上涨。 

　　正是对上述政策有较大的预期，多空双方都不敢轻易主动出手，只是静静地候着，以待最后破局时刻的到来。（成都日报 记者 孙强）