基金近千亿资金有望借道入市 哪些股将井喷?
来源：证券时报 作者： 发布时间：2007-11-14
    基金即将再为A股输血。《第一财经日报》昨日获悉，由基金兴安"封转开"的华夏行业精选股票型证券投资基金即将获得发行审批。不出意外，此基金将于月内正式限量150亿发行。而包括"封转开"、分拆等，近期或许将有近千亿资金经由基金输血A股。
　　基金景阳和基金科讯的"封转开"方案也已获持有人大会通过，只待新基金审批通过后就将发行。同时，由基金隆元转型而来的南方隆元产业主题基金，将从11月20日开始集中申购，募集上限为150亿份。
　　与此同时，本周内，工银瑞信核心价值基金将实施拆分，11月16日100亿元限量发售；国泰金象保本基金正式转型为国泰沪深300指数基金，同一日开始集中申购。金鹰成份股优选基金也公告将于11月下旬实施拆分，并启动集中申购活动。
　　由此，顺利的话，近期或许将有近千亿资金经由基金输血A股。
　　今年以来，新基金发行审批被市场视为A股资金供给的一大调控手段。除QDII基金产品之外，已有两个多月，未有新基金获批发行。由此，基金公司大多以分红、分拆来进行基金的持续营销。但月初，证监会下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求基金公司有效控制销售规模。通知下发后，部分基金持续营销活动应声暂停。
　　基金发行停滞、老基金营销受限，自11月以来，市场人士普遍对股市资金面出现逆转表示担忧。但也有市场人士认为，一旦新基金开闸，A股又会受到资金推动的预期而迅速上涨。(第一财经日报)

　　布局中国的"漂亮50"正当其时 
　　随着中石油的上市，A股市场正经历比较大的震荡，但我们认为布局中国的"漂亮50"正当其时。当前我们面临着几个事件或者几个理由：第一，股指期货现在的状态是呼之欲出；第二，市场已经出现了高估值状况；第三，宏观经济并未出现衰退，依然是高速成长；第四，人民币有效汇率的升值并未开始，对英镑及欧元还处在贬值状态。基于此，我们要在这个时点强化蓝筹在市场的核心地位。
　　紧抓金融 地产与央企资源两条线
　　回头观察这波牛市的源泉，很大程度上不能不说是制度红利，以及人民币升值资产价格重估的功劳。到今天为止，我们依然能够看到金融地产在市场中所起到的定海神针作用，毕竟金融占到了市值的40％（虽然房地产仅占到市值的3％左右，但是人民币升值受益显然是首当其冲）。当金融地产为主的牛市出现喘歇之时，以央企整合和资源价格重估的路径又补足了牛市继续上升的动力，金融地产与央企资源两条线在二级市场上呈现此起彼伏的态势。
　　中国船舶的赚钱效应确实为市场起了典范的作用，但我们并不对所有的央企都抱有如此乐观的态度。央企的资产差别很大，而且即使有好的资产，装进来也不会一步到位，往往是多方博弈的结果，因此，势必有很大的不确定性。不过，就整体而言，央企的投资价值还是巨大的，尤其是有雄厚企业集团背景的上市央企，具有长期投资价值。
　　依然看好银行股后市
　　中国市场很可能正在步入美国"漂亮50"的年代。随着股指期货的推出、大规模机构的涌现，越来越多的市场注意力集中在大市值股票上。当市场重拾升势时，这类股票的表现可能远远超出市场预期。价值投资者可以长期持有银行股，但是新的银行股由于上市定位可能超预期，因此短期滞涨也很正常，银行股的后市依然看好，至少在中国宏观经济出现明显衰退前是没有太大问题的。
　　另外还有保险股长期跑赢指数是完全可能的。近期保险股的下挫，给我们提供了一个比较好的介入时机。实际上，保险牌照的真实价值并未被市场发掘出来，我们对保险的认识还不够深入，保险因为其复杂的商业模式使得投资者很难看懂其内在运行规律，但海外投资者却对其情有独钟。
　　中国公司为何能市值全球第一
　　很多朋友有疑问，中国公司凭什么市值全球第一？我们要注意到中国的公司具有其特殊性，国内公司所服务的客户，是世界上其他公司所无法比拟的。中国国内的蓝筹公司可能在盈利能力和分红能力上有所薄弱，但是在经济高速成长期，成长性对于蓝筹股的重要性往往要超过了其盈利性、红利稳定性。保持超越同行的持续高增长是维持其蓝筹地位的关键因素。
　　我们的市场目前是全球最贵的市场，但同时又是最具有成长性的市场。虽然出现了高估值，但是我们看到外资进入中国股市的热情依然不减，这是什么原因？很简单，经济成长与制度变革。在经济成长的背景下，我们的公司能够获得高速成长，蓝筹公司能够以稳定的高速度成长为全球的大公司。事实上，我们看到，民生银行、工商银行的海外扩张，中石油、中海油的海外收购都是例证，资本市场每天都会传出这类让市场为之振奋的信息。（长江证券 张凡） 

　　四大券商研究所后市预测及板块推荐
　　短期底部基本确立
　　海通证券研究所：我们认为，5000点附近的探底基本成功，可以认为短线调整告一段落。一是成交量的萎缩透露出市场杀跌的能量没有进一步放大，大盘短期内跌穿5000点的可能性较小；二是核心资产股超跌严重，导致市场重心迅速下降。WIND提供的沪深300指数按照前12个月滚动计算的市盈率已从高位的42倍迅速回落到36倍、按照2008年的预测盈利计算的市盈率也从高位的34倍回落到28倍。因此，摔得较重的核心资产股很可能酝酿较大力度的反弹，而一些长线价值突出的个股也可能由此步入上升轨道。
　　此外，统计局公布的CPI数据，很可能还会造成市场一定的波动，但是这个利空已经在普遍的预期当中，市场基本上有所消化，估计大盘下探的可能性较小。
　　流动性格局没有质变
　　天相投资顾问有限公司：我们认为，对于整个市场而言，长期以来构成支持的流动性格局并没有质的改变，管理层的政策有其弹性的特征，会根据市况的不同作出相应的调整，对市场总体的影响相对可控。不过，近日股指虽然出现了一定的回稳迹象，但短期止跌的信号仍不是很明显，投资者应密切关注大盘蓝筹股的表现，它们的止跌才预示着阶段性低点的到来。
　　在投资策略上，金融、地产、机械、电力、交通、商业、食品等行业的稳定增长特征是值得看重的。在这些优势行业中选择最具竞争优势的企业，同时考虑到良好的成长性，是值得投资的方向。同时，对于近期跌幅比较大的一些行业龙头，基于其未来较好的发展前景，也给长期投资者提供了介入的机会。
　　中国经济走势依然乐观
　　中金公司研究部：我们对于中国经济走势仍持乐观看法。预计2008年中国出口增速将有所下降，但包括国内消费和投资仍将保持强劲，整体经济将保持在11%左右的高速增长。通胀将缓解，预期2008年全年约为3.5%。因此投资者应该回避对外依存度较高的出口板块，转移至以内需为主的板块，特别是受益于人民币升值与弱势美元的板块。展望中期，中国有望在2009-2010年依然保持稳健的增长，直至2010-2015年间人口红利衰竭以后才开始经历拐点放缓。
　　行业配置上，金融、地产等内需为主或者服务性行业盈利增长确定性更高，估值调整风险有限，如果股价继续调整则提供了逢低买入机会；而以外需为主或者受国际大宗商品价格影响较大的企业盈利增速放缓压力已经显现，估值调整压力更大。
　　调控措施将延长牛市时间
　　兴业证券研发中心：我们认为，本次A股调整的原因，是针对通胀和A股高估值的调控压力增大，比如，存款准备金率连续提升、限制基金规模和规范基金投资行为、加快扩容等。的确，紧缩流动性的调控政策给市场带来较大的压力，但是，将眼光放宽、放长远，我们可以判断，"有形之手"的紧缩性调控措施，客观上起到延长牛市时间的作用，
　　导致中国资产价格膨胀呈现出"泡泡浴"的特征---不同类型的资产泡沫此起彼伏，从垃圾股泡沫到蓝筹泡沫，未来可能还有其它特征的资产价格膨胀。
　　我们不必过度担心流动性问题，因为，当前国内流动性总体偏多的深层次原因是消费率偏低等经济结构性矛盾。对冲银行体系过多流动性以及加强信贷调控等并不能够从根本上解决流动性问题。（证券时报）
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