电子元器件行业 增长平缓 产品升级和结构调整构筑发展之路

　　2007年和2008年一季度增长相对平缓
　　我们从电子元器件行业筛选具有可比性的37家公司作为分析样本。2007年这37家公司营业收入为365.23亿元，同比增长17.42%；净利润为27.52亿元，同比增长27.11%。低于同期A股市场平均增长水平，尤其净利润增长与A股市场的70.46%（剔除中石油和中石化）的增速有较大差距。进入2008年一季度，营业收入增长16.40%，受多种因素影响，行业盈利能力有所下降，净利润同比负增长7.20%。
　　电子元器件行业当前面临较多不利因素
　　半导体市场是考量电子元器件行业发展状况的重要参照。全球半导体销售额2007年增长3.2%，2008年一季度同比增长3.8%，均低于预期。国内半导体市场规模和产业收入增速也在降低：市场规模增长17.6%，产业收入增长24.3%。国内外下游终端电子产品保持相对平稳的增速，为半导体行业提供了支撑。但是，美国乃至更大范围的经济发展放缓，原材料价格普遍上升，产品价格下降，以及国内劳动力成本的上升，都为电子元器件行业的发展带来了消极影响。
　　产品升级和结构调整构筑企业发展之路
　　业绩增长放缓，对原材料价格等成本变动的敏感性较高，一定程度上表明上市公司的电子元器件产品多数进入成熟期，总体毛利率水平也在下降。国内公司对此普遍有清醒认识，通过多种方式募集资金进行产品升级和产品结构调整。通过产品结构的改善，国内企业将能更好的分享下游通讯、消费电子、汽车电子、彩电、手机、新能源等产业的快速增长，提高盈利水平，提高国际竞争力，增强抵御经济经济环境变动风险的能力。
　　关注在此进程中走在前列的公司
　　那些在此类调整中走在前列的公司将在波动中保持或重新获得快速增长的能力。其中有的公司效益已经开始显现，有的公司虽然一季度业绩不理想，但是其在建新产品依然得到广泛认可。建议关注长电科技、莱宝高科、中环股份、华微电子、得润电子、顺络电子等公司。