电力行业：电价管制放松2009年值得期待

　　银河证券电力行业资深分析师邹序元表示，"由于煤价大涨、电价管制以及财务成本的上升，2008年电力行业处于历史最艰难的时期，很多电力企业出现大面积的亏损。近期国家开始对煤价进行干预，并直接上调电价，使得电力行业迎来了希望。对于电力行业我们重点关注2009年。"2009年煤价将在高位运行，可能上涨超过20%；全社会的用电需求在未来三年复合增长率是10%左右，整个电力的发展机组利用率进入到一个平稳的发展阶段；相对于2008年巨大的财务成本压力，2009年财务成本会逐渐减轻，这对电力企业的贡献非常明显；目前电力行业整合的背景下，外延式的增长趋势是越来越明显，上市公司的发展空间已经打开。基于以上因素，对电力行业进行估值，2008年的一些重点上市公司的业绩还会再下滑30％-40%，2009年业绩虽然会回升，但是很难回到2007年的水平。
　　邹序元指出，投资电力行业应有所区分。短期应关注调价因素，对上网电价、财务成本变化比较敏感的公司如华能、华电、国投、上海电力等重点关注；中长期应关注大的集团公司，因此他们在未来的产业发展中会占有非常优势的地位。此外，比较有特色的公司也应引起注意，像金山股份和"宝新"能源，生产规模比较小，未来三年的膨胀速度会比较快。