煤炭板块：中期业绩将大幅增长 买入5股

　　摘要

　　1-5月份，煤炭行业利润增长97.8%，远高于全国工业企业利润平均水平。而在一季度业绩大幅度增长的基础上，煤炭上市公司中期业绩将继续保持高增长态势，预计中报业绩平均增幅将达82%以上。考虑到二季度以来的持续大幅调价并未能全部反映在二季度业绩中，因此，可以预计煤炭公司第三、四季度继续保持高增长趋势。

　　我们重点跟踪的13家煤炭上市公司全年业绩平均增速将在72.6%以上，远高于市场平均水平。从估值来看，以2008年7月10日收盘价计算，煤炭公司2008年、2009年平均动态市盈率分别为20.9倍、16.5倍，处于市场平均水平，我们认为目前估值未能反映行业高景气度以及业绩的高增长，煤炭股投资价值被低估，我们维持煤炭行业“看好”投资评级，给予中国神华  （601088）、平煤天安  （601666）、西山煤电  （000983）、上海能源  （600508）、金牛能源  （000937）“买入”投资评级。