煤炭板块有望成后市反弹主力

从10月1日起，山西煤炭开采企业需按月缴纳“两金”，这一悬挂在煤炭板块头上的调控“靴子”终于完整落地，煤炭个股紧随其后，昨日领涨大盘。分析师认为，虽然这一调控举措将会增加煤炭企业生产成本，但由于目前煤价仍处上升通道，煤炭板块有望成为后市反弹的主力。

新增成本完全可消化

11月19日，山西省政府颁布《山西省矿山环境恢复治理保证金提取使用管理办法(试行)》和《山西省煤矿转产发展资金提取使用管理办法(试行)》。根据这两个文件的规定，从今年10月1日起，山西省煤炭开采企业需按月缴纳矿山恢复治理保证金（10元/吨）和煤矿转产发展资金（5元/吨），原煤产量按可持续发展基金核对的产量计算。“两金”均计入煤炭开采企业生产成本。

本次新增收的“两金”合计15元/吨，但国金证券煤炭行业分析师龚云华表示，考虑到塌陷补偿、村庄搬迁等部分会计科目的合并，实际增加的成本少于15元/吨，大约在10~12元/吨。

广州证券分析师林穗林则对本报记者表示，虽然成本增加，但由于目前煤价处于上升通道，煤炭企业完全可以通过产品提价将此新增的成本消化掉。国金证券则认为，从山西几家煤炭企业受到的负面影响程度排序来看， 西山煤电（000983）、 兰花科创（600123）受到的负面影响较小， 潞安环能（601699）和 国阳新能（600348）受到的影响较大。

明年行业前景继续向好

广州万隆22日发布报告显示，虽然在22日煤炭板块随同大盘回调，资金净流出约2.8亿元，但该板块出现了二次探底，后市有望成为反弹主力。

林穗林认为，煤价仍处上升通道，技术层面上，板块前期跌幅较深，因此机构会在这段时间内重点布局相关个股，山西证券分析指出，尽管此次调控政策会削减山西煤炭企业第四季度的利润，但目前仍处于紧平衡状态，明年向下游转移的空间大，继续维持对整个煤炭行业“推荐”的投资评级。

广发证券(行情 股吧)分析师李竞华对本报记者分析相对保守地指出，本轮煤炭股的回调并不充分，李竞华认为，若资源提价不能有效转化为企业利润，将较难想象目前的股价能在2008年给投资者带来超额收益、甚至维持。从经验上看，资源稀缺性、高成长性的公司会获得适度溢价。因此，建议在配置煤炭股时，仍然将估值优势作为出发点，近期看， 神火股份(行情 股吧)、煤气化(行情论坛)可作关注。 (本文来源：广州日报 作者：刘新宇)