春季大底中四大要素捕捉医药牛股

2月13日研报龙虎榜重点指出医药股值得全面投资，浙江医药、第一制药、中西药业、鲁抗医药、益佰药业、中新药业六个股立即火暴响应掀起医药股涨停旋风，带动新和成、京新药业、华北制药等两市医药股全面大涨！ 

一、投资评级：中国石油（601857）：中信证券研究报告认为：石油公司的估值已到达合理区间，价高和寡的局面已经改变，其投资价值正在显现。基于对中国石油、中国石化及中国海油的分析，给予中国石油和中国石化A 股2008 年25－30 倍的PE 水平，首次给予中国石油 “买入”的投资评级，对应的目标价为32 元；提高中国石化的投资评级至“买入”，对应的目标价为27 元。首放认为：2007石油石化行业业内排名第一的中信证券殷孝东，首次给予 中石油“买入”的投资评级，标志两市第一权重股跌出了投资价值，逼近阶段性底部区域，这意味著沪市股指有望同步逼近阶段性底部区域，验证了本栏对于二月在年线附近区域构筑春季阶段大底的判断。另更多公司评级或业绩预测请见首放研究平台。

二、盈利预测：浙江医药（600216）：周四开盘5分钟内即快速封于涨停，率先掀起医药股涨停旋风。国金证券研究报告认为，公司是维生素产品具有全球竞争优势，维生素E产销量全球第三，维生素H全球产销量第一，预计07-09年每股收益分别为0.116元、0.817元、0.941元。走势上带动了两市维生素和抗生素类医药股大幅上攻，短期医药股大幅活跃势头强烈。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

三、调研信息及板块、行业研究动向：医药板块――光大证券研究报告建议08年首季超配医药股。医药股目前已经成为一个“进可攻，退可守”的稀缺板块，08年行业维持高增长的良好基本面，同时“新医改”出台或有可能成为事件催化剂，建议继续超配优质医药股。国家大幅提高居民医疗补助吹响医改“前奏曲”：近日财政部社会保障司官员表示，２００８年政府将提高对新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财政补助水平，财政补助标准将从现行的４０元提高到８０元。保守估算2008年国家大幅提高居民医疗补贴将增加药品消费需求约600亿元。国家直接以补需方的形式加大医疗投入，必然刺激居民药品消费需求。乐观估计08年医药行业维持高增长已经是大概率事件，预计08年医药行业收入增长24%，净利润增长超过35%。

申银万国研究报告认为：医药板块2007年前三季度同比、环比收入和净利润增速加快，销售收入同比增长16.7％，净利润同比增长52.5％。展望2007年全年，我们预计医药板块净利润增长幅度将超过70%，主要原因是07年全年部分上市公司投资收益依然丰厚；06年四季度大宗原料药企业业绩处于低谷，而07年四季度盈利都处于较高水平。医药企业业绩确定性强、政策面利好行业，预计不少上市公司一季报会有不俗表现，2008年医药板块值得全面投资。投资主线：医改受益主线、产品价格提升主线和融入全球产业链主线，同时建议投资者关注中国具有全球定价能力的大宗原料药板块。

四、首放视点：海外股市回稳、新基金发行等积极因素，终于诱发周四股指反弹向上，浙江医药、第一制药、中西药业、鲁抗医药、益佰药业、中新药业六只医药股涨停，华北制药、中科合臣、新和成盘中冲击涨停，无异于宣布在创投、农业等热点连续轮番上涨之后，市场新的有号召力的短期热点诞生。从医药股攻击涨停的脉络看，浙江医药、鲁抗医药、华北制药、中科合臣、新和成均属于原料药，其中浙江医药、鲁抗医药、华北制药、新和成还都属于维生素或抗生素类原料药龙头，都是具有世界范围竞争优势和行业定价主导权的龙头型企业。这就提醒投资者，挖掘、捕捉、操作医药牛股应注意四大要素。 

第一，在浙江医药、鲁抗医药等品种的涨停效应刺激下，原料药中尚未大幅启动的品种，最容易受到市场热钱猛烈攻击，出现大幅井喷攻击涨停走势。比如维生素类医药股中，生产维生素E和维生素H的世界级企业诞生涨停牛股，相应生产维生素B2的世界级企业会否同样诞生涨停牛股，就值得投资者高度关注。 第二，中药是我国的国粹，在避免盲目追高的前提下，可重点挖掘医改受益及产品具有较高自主定价能力的绩优中药企业。第三，在年报公布期间，业绩超预期增长或者超预期高送转的品种往往会出现大幅井喷走势，对医药股中业绩大幅预增超过10倍以上的超预期品种，可重点研究，其中潜力品种很容易诞生新的医药井喷牛股。第四，从技术和股价结构这两个层面看，极度超跌的绩优原料药世界级龙头企业最容易出现报复性大幅反弹，此外，10元以下的中低价股中，横向大箱体构筑较为完美的中小盘医药股，也比较出现大幅上攻。