天士力(600535):基本面不改,下跌带来买入良机
来源:中投证券 作者: 发布时间:2007-11-20
公司基本面没有出现大的改变,各项主要工作均在平稳推进。股权激励计划还在讨论,可能年内出台的可能性不大;益气复脉粉针已经在部分重点城市试点销售,从销售试点的反馈来看,效果非常好,符合公司预期;上海天士力的合资也在平稳推进,双方正在深入探讨合作细节。
公司的国际化战略也在稳步推进。目前,公司主要产品在俄罗斯、东南亚、北美洲、非洲等34 个国家和地区进行了商标注册,其中在俄罗斯、东南亚等地主要以处方药通过代理进行销售,而在非洲等地则主要以保健品、功能性食品进行直销。公司产品进入了南非国家政府官员指定招标品种。
公司主要产品销售具有较强的季节性,通常情况下,二、四季度的销售好于一、三季度的销售,其中四季度的销售最好。复方丹参滴丸的提价有望在四季度全面铺开,这将助推四季度业绩的增长。
决定公司长期发展的因素正在逐步落实,,中药粉针、生物制药未来将成为公司利润的重要增长点,FDA 认证的前景也非常光明。我们维持对公司的盈利预测,公司07-09 年每股收益分别为0.37、0.60、0.92元,维持"强烈推荐"投资评级。股价的大幅下跌带来了买入良机,建议投资者重点关注。
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