建设银行（601939）:适当关注
来源：中原证券 作者： 发布时间：2007-11-29
　　作为中国总资产规模第二的大银行，公司是国内最大的个人贷款银行和个人住房贷款银行，同时是国内第二大的基本建设贷款银行和信用卡发卡银行。公司的短期融资券累计承销额第一，是国内最早开展资产证券化业务的银行，也是唯一拥有工程造价评估资质的银行。

　　公司的盈利能力位于四大行之首，今年上半年年化的净资产收益率、总资产收益率、拨备前利润率在四大行中排名第一，前三季度年化加权平均净资产收益率为22.10％，超越了同期工行、中行的17.05％和14.50％

　　四大行中公司的中间业务增长最快，业务结构转型成效显著。2004年至2006年公司中间业务年均复合增长率为44.8％，今年上半年同比增长达到了101.79％，占营业收入之比为12.75％，三季度其中间业务相比上半年又增长了81.09％，占营业收入的比重升至14.44％，高于工行1.04%，继续居于领先地位。

　　此外，公司资产质量优良，不良贷款及关注类贷款占比逐年下降，不良贷款率在四大行中占比最低。同工行和中行相比，建行的贷款行业配置更倾向于基本建设贷款，而基本建设贷款相对受经济周期变动的影响较小。


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