中兴通讯（000063）：市场化研发、成本优势、政策扶持为公司三大亮点
来源：国金证券 作者： 发布时间：2007-11-30
2007 年全球主要通信企业合计收入预计为2557 亿美元，增速为8.67% ， 中东非洲电信设备投资的增速预计为21.80% ， 亚太为12.25%，美洲与欧洲分别为6.69%、2.02%；
2008 年国内电信重组有望启动、3G 牌照在2009 年发放可能性较大，国内移动通信设备面临新一轮投资，我们预计，3G 牌照发放后三年，3G 手机市场规模分别为693、876、966 亿元，3G 资本投资分别为808.1、825.0、846.1 亿元，三年累计资本支出2479.2 亿元；

中兴国内业务收入预测：2008、2009、2010、2011 年分别为180.8（YOY18.6%）、315.4（74.4%）、339.4（7.6%）、368.5（8.6%）亿元。
2007～2009 年公司对应EPS 为1.24、1.62、2.56 元（考虑股权激励首期解锁稀释和可分离债摊薄后为2.31 元），6 个月目标价为67 元，给予买入的投资评级。
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