白云山A（000522）：发展前景广阔 密切关注
来源：和讯网 作者： 发布时间：2007-12-10
白云山（000522）：公司是国内极具品牌影响力的普药企业，通过资产重组、内部资源整合后，基本面得到明显改善。公司拥有1700多个生产批文，有6个产品销售过亿元。公司头孢硫脒项目获国家技术发明二等奖，是国家级最高奖。城市社区医疗和农村合作医疗的发展为品牌药企提供了较好的发展机遇。
公司以制药为主业，主要业务包括研制、开发、生产和经营多种剂型的化学原料药、化学药品制剂、中药材及中成药等系列药品，拥有药品批文1700多个，有几十个品种的生产销售规模在全国制药行业中处于领先地位。目前，白云山已有复方丹参片、清开灵、阿莫西林、中/长链脂肪乳注射液、一力咳特灵、头孢曲松钠原料药等六个系列品种销售超亿元。头孢硫脒(仙力素)粉针剂的开发和投产上市，填补了我国自行研制、开发头孢类抗生素的一个空白。公司的阿莫西林胶囊、菌得治粉针、世福素、活心丸、头孢拉定、注射用头孢呋辛钠、阿咖酚散、感冒清、板蓝根颗粒、复方丹参片、明兴清开灵系列、氨咖黄敏胶囊、中/长链脂肪乳注射液系列等一批产品技术含量高、疗效显著，质量优异，先后被认定为中国名牌产品、广东省名牌产品和广州市名牌产品，获得了多项科技进步奖，具有相当的市场占有率。,,，.
在刚刚结束的国家科技大会上，由上海医药工业研究院和白云山（000522）联合申报的"新头孢菌素－头孢硫脒"项目获得国家技术发明二等奖，这是近年来创新类药物获得的国家级最高奖项。头孢硫脒是我国第一个也是至今唯一一个自主创新研发成功、具有新型结构的半合成头孢菌素（商品名：仙力素），它具有自主知识产权，2000年以来由白云山独家生产。
由于头孢硫脒具有疗效显著、不良反应低、使用方面、价格适中等特点，已被临床专家确认为治疗革兰氏阳性球菌（含耐药菌株）感染安全有效的一线首选药物。2006年销售头孢硫脒1120万支，销售额年均增长率达到48%，成为销售额当年超千万元、4年超亿元的名优品种。在头孢硫脒的研发取得巨大成功的基础上，公司目前正积极部署自主创新抗感染类药物BYS-01、BYS-02的研发。内部整合有望提速。采购、管理、销售的整合有利于降低成本，提高市场份额。公司主导白云山和记黄埔的生产经营，合资公司增长迅猛。06年11月，公司以侨光制药净资产3700万元，百特以14050万元合资组建百特侨光，各占50％股权，两年后百特可提高到60％。百特侨光将以年均30％的速度增长，2012年销售收入将达10亿元。预计08年，合资公司贡献2000万元投资收益。新会计准则减少摊销费用近5000万元。公司拥有土地1300多亩，价值30－40亿元，可变现土地增加每股净利润2.6元。2000-2001年经重组，被纳入整个广药集团内部资源大整合中。之后公司进行了内部各资源板块的重组，基本面得到改善，有8个产品（复方丹参片、板蓝根、一力咳特灵、阿跏酚散、脂肪乳、清开灵系列、头孢曲松系列和阿莫西林系列）销售额近亿元。
三大板块齐头并进
公司计划把11个厂合并到8个以下，以强化协同效应、降低管理成本和销售费用，形成抗生素、OTC和合资三大板块的经营战略：抗生素是公司的传统强项，有阿莫西林、头孢曲松两个产品销售过亿，头孢硫脒刚获得国家技术发明二等奖，2006年销售收入7400万元。2007年白云山制药总厂和天心制药厂（生产头孢呋辛）将逐步合并，未来还将合并白云山化学药厂（生产头孢曲松原料药），以实现规模效应。外用药市场一直是培养OTC大品牌的沃土。2007年1月公司将白云山外用药厂整体并入广州白云山何济公制药有限公司。新白云山何济公的挂牌成立标志着广药集团历时两年打造的外用药产业初具规模，有望成为全国最大的外用药生产基地。何济公被国家商务部认定为首批“中华老字号”企业，2006年预计销售额达1个亿以上。而小柴胡有望成为未来公司的强项OTC药品之一。作为国内最早开发小柴胡的企业，白云山光华药业曾将小柴胡销售额做到近1亿元，但近年来市场竞争激烈，光华药业将加大二次开发步伐，通过中药指纹图谱等中药现代化技术来提高产品标准。合资板块主要是由白云山和记黄埔与广州侨光百特医疗用品有限公司构成。
白云山和记黄埔成立以来，主导产品复方丹参片和板蓝根保持快速增长，2007年公司将大力推广口炎清系列功能饮料。而广州侨光百特医疗用品有限公司主要开拓肠外营养产品市场，将从百特引进双腔、三腔肠外营养品等高档产品，并获得百特原有的亚太、拉美市场。公司三季报业绩基本符合预期。1-9月份公司实现营业收入20.28亿元，同比增长5.31％，实现净利润1.17亿元，同比增长106％，每股收益0.25元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.14元，同比增长75%。重点产品销售增长喜人。公司重点产品阿莫西林、注射用头孢硫脒、头孢拉啶原料药、中/长链脂肪乳注射液、注射用头孢吡肟、注射用头孢呋辛钠、氨咖黄敏胶囊等产品销售量同比大幅增长。
经营性业绩增长显著，公司经营拐点出现。分析公司的利润构成及增长原因有几点：药品经营性业绩增长幅度较大，1-9月份公司药品经营性业绩为0.17元，比去年同期增长约33%。公司增资扩股，吸纳外资企业百特（中国）投资公司以溢价方式认购公司下属子公司广州百特侨光医疗用品有限公司股权，增加投资收益4629.65万元。公司本年始执行新企业会计准则，对使用商标使用权不再予以摊销，故同比增加利润总额882.39万元。④公司出售持有的四川水井坊及青海三普药业股票增加投资收益795万元。主业整合和布局已基本完成，未来增长潜力大。公司经过资产重组、内部资源整合后，战略上已形成抗生素、OTC和合资三大板块，基本面得到大的改善，业绩拐点已出现。公司在行业内优势明显：预期08年将有10个产品销售过亿元，为过亿产品最多的企业；公司"白云山"品牌知名度高，品牌普药增长潜力大；公司引入了和记黄埔、美国百特等战略投资者，使中药及肠外营养产品发展前景更加广阔。可以予以密切关注。
公司以制药为主业，主要业务包括研制、开发、生产和经营多种剂型的化学原料药、化学药品制剂、中药材及中成药等系列药品，拥有药品批文1700多个，有几十个品种的生产销售规模在全国制药行业中处于领先地位。目前，白云山已有复方丹参片、清开灵、阿莫西林、中/长链脂肪乳注射液、一力咳特灵、头孢曲松钠原料药等六个系列品种销售超亿元。头孢硫脒(仙力素)粉针剂的开发和投产上市，填补了我国自行研制、开发头孢类抗生素的一个空白。公司的阿莫西林胶囊、菌得治粉针、世福素、活心丸、头孢拉定、注射用头孢呋辛钠、阿咖酚散、感冒清、板蓝根颗粒、复方丹参片、明兴清开灵系列、氨咖黄敏胶囊、中/长链脂肪乳注射液系列等一批产品技术含量高、疗效显著，质量优异，先后被认定为中国名牌产品、广东省名牌产品和广州市名牌产品，获得了多项科技进步奖，具有相当的市场占有率。,,，.
在刚刚结束的国家科技大会上，由上海医药工业研究院和白云山（000522）联合申报的"新头孢菌素－头孢硫脒"项目获得国家技术发明二等奖，这是近年来创新类药物获得的国家级最高奖项。头孢硫脒是我国第一个也是至今唯一一个自主创新研发成功、具有新型结构的半合成头孢菌素（商品名：仙力素），它具有自主知识产权，2000年以来由白云山独家生产。
由于头孢硫脒具有疗效显著、不良反应低、使用方面、价格适中等特点，已被临床专家确认为治疗革兰氏阳性球菌（含耐药菌株）感染安全有效的一线首选药物。2006年销售头孢硫脒1120万支，销售额年均增长率达到48%，成为销售额当年超千万元、4年超亿元的名优品种。在头孢硫脒的研发取得巨大成功的基础上，公司目前正积极部署自主创新抗感染类药物BYS-01、BYS-02的研发。内部整合有望提速。采购、管理、销售的整合有利于降低成本，提高市场份额。公司主导白云山和记黄埔的生产经营，合资公司增长迅猛。06年11月，公司以侨光制药净资产3700万元，百特以14050万元合资组建百特侨光，各占50％股权，两年后百特可提高到60％。百特侨光将以年均30％的速度增长，2012年销售收入将达10亿元。预计08年，合资公司贡献2000万元投资收益。新会计准则减少摊销费用近5000万元。公司拥有土地1300多亩，价值30－40亿元，可变现土地增加每股净利润2.6元。2000-2001年经重组，被纳入整个广药集团内部资源大整合中。之后公司进行了内部各资源板块的重组，基本面得到改善，有8个产品（复方丹参片、板蓝根、一力咳特灵、阿跏酚散、脂肪乳、清开灵系列、头孢曲松系列和阿莫西林系列）销售额近亿元。
三大板块齐头并进
公司计划把11个厂合并到8个以下，以强化协同效应、降低管理成本和销售费用，形成抗生素、OTC和合资三大板块的经营战略：抗生素是公司的传统强项，有阿莫西林、头孢曲松两个产品销售过亿，头孢硫脒刚获得国家技术发明二等奖，2006年销售收入7400万元。2007年白云山制药总厂和天心制药厂（生产头孢呋辛）将逐步合并，未来还将合并白云山化学药厂（生产头孢曲松原料药），以实现规模效应。外用药市场一直是培养OTC大品牌的沃土。2007年1月公司将白云山外用药厂整体并入广州白云山何济公制药有限公司。新白云山何济公的挂牌成立标志着广药集团历时两年打造的外用药产业初具规模，有望成为全国最大的外用药生产基地。何济公被国家商务部认定为首批“中华老字号”企业，2006年预计销售额达1个亿以上。而小柴胡有望成为未来公司的强项OTC药品之一。作为国内最早开发小柴胡的企业，白云山光华药业曾将小柴胡销售额做到近1亿元，但近年来市场竞争激烈，光华药业将加大二次开发步伐，通过中药指纹图谱等中药现代化技术来提高产品标准。合资板块主要是由白云山和记黄埔与广州侨光百特医疗用品有限公司构成。
白云山和记黄埔成立以来，主导产品复方丹参片和板蓝根保持快速增长，2007年公司将大力推广口炎清系列功能饮料。而广州侨光百特医疗用品有限公司主要开拓肠外营养产品市场，将从百特引进双腔、三腔肠外营养品等高档产品，并获得百特原有的亚太、拉美市场。公司三季报业绩基本符合预期。1-9月份公司实现营业收入20.28亿元，同比增长5.31％，实现净利润1.17亿元，同比增长106％，每股收益0.25元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.14元，同比增长75%。重点产品销售增长喜人。公司重点产品阿莫西林、注射用头孢硫脒、头孢拉啶原料药、中/长链脂肪乳注射液、注射用头孢吡肟、注射用头孢呋辛钠、氨咖黄敏胶囊等产品销售量同比大幅增长。
经营性业绩增长显著，公司经营拐点出现。分析公司的利润构成及增长原因有几点：药品经营性业绩增长幅度较大，1-9月份公司药品经营性业绩为0.17元，比去年同期增长约33%。公司增资扩股，吸纳外资企业百特（中国）投资公司以溢价方式认购公司下属子公司广州百特侨光医疗用品有限公司股权，增加投资收益4629.65万元。公司本年始执行新企业会计准则，对使用商标使用权不再予以摊销，故同比增加利润总额882.39万元。④公司出售持有的四川水井坊及青海三普药业股票增加投资收益795万元。主业整合和布局已基本完成，未来增长潜力大。公司经过资产重组、内部资源整合后，战略上已形成抗生素、OTC和合资三大板块，基本面得到大的改善，业绩拐点已出现。公司在行业内优势明显：预期08年将有10个产品销售过亿元，为过亿产品最多的企业；公司"白云山"品牌知名度高，品牌普药增长潜力大；公司引入了和记黄埔、美国百特等战略投资者，使中药及肠外营养产品发展前景更加广阔。可以予以密切关注。
神光声明:本版文章内容纯属个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
相关新闻:
白云山A（000522）逆势走强,密切关注 11-28 08:22 |
白云山A（000522):4200万股下周二被拍卖 11-14 15:48 |
白云山A（000522）：二股东持股将被拍卖 11-14 08:34 |