爱建股份:最艰难的时候已经过去,关注股改后的积极变化
来源：申银万国 作者： 发布时间：2007-12-14
公司提高股改对价水平，新股改方案为流通股东每10 股获得资本公积转增5股，折合在股本不变情况下每10 股获赠0.95 股。同时公司承诺在2008 年内进行重大资产重组。
经历了风险事件处置、证券及信托公司重组以及股权分置改革后，公司发展历史上最艰难的时期已经过去。2007 年依靠投资收益和出售法人股支撑公司业绩高速增长，尽管驱动业绩增长的核心因素并非主业，但毕竟为公司的重组争取了宝贵时间。

考虑到解禁法人股的出售、爱建信托业务的重新拓展、爱建证券的规模做大等因素，我们对于2008 年业绩仍相对乐观。我们认为决定公司长远发展的仍然是重组的进度。目前证券和信托牌照总体上仍属于稀缺资源，而大股东在本次股改中表现出来的积极态度，也让我们对未来重组持相对乐观的态度。
目前公司仍处于股改进程中，尚存在一定的不确定性，我们短期内仍维持中性评级，但建议投资者密切关注公司重组的积极进展。
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