深发展Ａ:后续融资逐步推进,宝钢入主值得期待
来源：兴业证券 作者： 发布时间：2007-12-19
储蓄存款将是明年公司业务重点，资产规模预计将在宏观调控基础上实现持续增长，净息差基本稳定，整体利息净收入增长有所放缓。
考虑权证行权、宝钢入股、发行次级债和混合资本债等后续融资计划，预计公司明年底的资本充足率将达到13%左右。

资产质量仍在缓慢提升，拨备覆盖率将稳步上升。今年前三季度出售不良贷款13 亿元，清收不良贷款14.76 亿元，全年税务抵扣外计划核销10 亿元，预计今年底拨备覆盖率约为50%左右，不良贷款率下降至6%左右。
假定权证行权、向宝钢定向增发、发行次级债和混合资本债等后续融资等顺利完成，公司股本将增加至25.12 亿股，预计公司2007 年、2008 年、2009 年的每股收益分别为0.89 元、1.31 元、1.87 元，每股净资产分别为6.70 元、8.79 元、10.67 元，目前估值仍然低于行业平均，期待宝钢入股甚至可能控股深发展为其带来的战略发展机会，维持“推荐”评级。
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