中信银行:称07年净利润同比增长100%

中信银行(0998.HK/港币4.99, 优于大市；601998.SS/人民币10.6,同步大市) 称07 年净利润同比大幅增长了100%，符合我们的预期。因为银行可能将所有员工成本削减所带来的税金收益全部录入4 季度，因此我们预计07 年4 季度净利润可能环比增长了20%。该行还公告不良贷款率为1.5% (低于我们预测的1.8%)，拨备覆盖率为110% (高于我们预测的98%)，因此，尽管拨备符合我们的预期，但资产质量优于我们的预期。H 股目前的股价为2.2 倍08 年预测市净率和16 倍08 年预测市盈率，较同业估值颇具吸引力。我们维持对其优于大市的评级。A 股目前的股价为34 倍08 年预测市盈率和4.7 倍08 年预测市净率，较板块平均水平26 倍08 年预测市盈率和5.2 倍08 年预测市净率并不具有吸引力，维持同步大市评级。