海螺水泥:2007年公司业绩增长超出预期

海螺水泥系国内最大的水泥熟料生产及销售商。公司在华东、华南九个省、市、自治区的11 个熟料生产基地熟料总产能已达8000 万吨，23 家水泥粉磨工厂的水泥总产能已达9000 万吨。就单线产能规模而言，公司拥有5,000T/D以上生产线25 条；在世界已有的8 条10,000T/D 水泥熟料生产线中，公司拥有3 条。水泥产能规模居亚洲第一。
公司目前的股价为67.73 元，对应2007 年业绩的市盈率不到40 倍。在行业加速整合的背景下，公司有可能加快对目标市场水泥企业的并购力度，这将构成公司内在价值加速体现的催化剂。为此，我们继续维持对公司推荐的投资评级。