华神集团:Genentech在1990

子公司华神生物单抗药物“利卡汀”年均治疗费用为5.8 万元，07 年下半年投产上市，进入新药推广期，我们看好该产品市场前景，预计其销售将在08～10 年超常规放量，我们估计华神生物08、09、10 年将为公司贡献0.214、0.636、1.090 元的EPS。
子公司“华神兽用”主要产品猪伪狂犬病活疫苗（SA215 株）和猪瘟脾淋苗07 年下半年上市，已取得748 万销售收入，预计华神兽用08～10 年将为公司贡献EPS 分别为0.017、0.027、0.036 元。

子公司华神生物07 年营业费用和管理费用合计超过959 万，为主要的新增期间费用，导致母公司华神集团净利润跌至3 年来新低185 万，预计超低基数将带来的是业绩的巨大弹性。
看好公司单抗产品商业价值和未来爆发性增长前景、动物疫苗产品也进入爆发增长期。预计08～10 年的EPS 分别达到0.30、0.73、1.19 元，当前股价对应的PE 分别为69、29、17 倍。长期看好公司、给予09 年40 倍PE。目标价29 元，首次给予“强烈推荐”评级。