5月机构动向:基金觉悟高涨 险资潜逃

经过4月份的“印花税行情”后，沪深两市在5月份选择回落。当月，上证综指下跌7.03%，深圳成指下跌10.79%，两市平均跌幅8.91%。但沪深两市流通市值仅缩水4.21%，仍然维持在7.4万亿元的高位。根据大盘平均跌幅和市值缩水的差异计算，沪深两市在过去一个月中包括大小非解禁、IPO、增发等因素，新增筹码市值约3400亿元。

5月份，基金充分发扬“讲政治”的精神，在“爱国市”中买入44.65亿元，成为过去半年中为数不多的净买入月度之一。与此同时，保险资金却悄然减仓达48亿元。

基金钟情能源、次新

Topview数据统计显示，基金对能源板块热情重新升温：增持煤炭炼焦板块约85亿元，增持石油化工板块42亿元，增持稀缺资源板块约43亿元。

与此同时，基金对次新股板块青睐有加，5月份共增持114.57亿元。其中，中国神华（601088.SH）被增持43.97亿元，中煤能源（601898.SH）被增持36.34亿元；中国石油（601857.SH）被增持18.92亿元。此外，中国铁建（601186.SH）、 工商银行（601398.SH）、中国平安（601318.SH）、 交通银行（601328.SH）、潞安环能（601699.SH）、中海油服（601808.SH）等被增持额度从6亿元至13亿元不等。

而遭到基金减持的板块以定向增发、人民币升值概念、基金重仓、预盈预增、银行、新上海概念、房地产开发等概念股和板块为主，减持金额从18亿元至83亿元不等。但即使是相同的概念或板块，个股的待遇也是“冰火两重天”。以定向增发为例，中信证券（600030.SH）备受青睐，基金净买入23.12亿元，而中国远洋（601919.SH）却被抛售25.13亿元。同样遭到基金集体打压的该板块个股还有 福耀玻璃（600660.SH）、中国船舶（600150.SH）、民生银行（600016.SH）、东方电气（600875.SH）、 江西铜业（600362.SH）、 吉恩镍业（600432.SH）等，被减持金额从7.12亿元至13.4亿元不等。

华夏回报2号凶猛减仓

华夏回报2号基金、 华夏红利(净值 讨论)基金可能是过去两个月中减仓最为猛烈的基金。统计显示，4月12日至5月14日期间，疑似上述两个基金主力席位的G28217和G28710分别减仓21亿元和22亿元。

这一猜测得到来自两只基金仓位估算的侧面印证。4月24日，受管理层降低印花税利好刺激，沪深两市全线大涨。当天，华夏回报2号基金、华夏红利基金净值分别增长4.49%和6.06%，对应估算仓位为48%和65%。5月20日，上证综指下跌4.48%，两只基金净值缩水1.86%和2.95%，对应估算仓位为41%和65%。

今年一季度报告显示，华夏回报2号净值为95亿元，股票仓位为65%；华夏红利净值为295亿元，股票仓位为69.8%。这意味着，华夏回报2号在不到两个月的时间里，将股票仓位降低了三分之一以上。

险资“潜逃”

在基金公司大举增持的同时，保险资金却悄然减仓达48亿元。其中，中信证券在同期被基金增仓23.12亿元的情况下，被保险机构卖出17.96亿元。中国石油、中煤能源、工商银行、中国神华、浦发银行、中国平安、 大秦铁路（601006.SH）等，分别被减持8.67亿元、8.02亿元、7.27亿元、5.75亿元、4.8亿元、4.55亿元和4.01亿元。

但保险机构与基金在中国联通上达成少有的共识，两类机构分别增持10.44亿元和2.75亿元。此外，保险资金还买入2.53亿元武钢股份（600005.SH）、1.91亿元青岛海尔（600690.SH）、1.80亿元 长江电力（600900.SH）、1.75亿元北京银行（601169.SH）、1.73亿元 广汇股份（600256.SH）。

一个被业内人士推测为中国平安所用的席位，5月份减持达40亿元，是所有保险资金中卖出最多的席位。另一个被推测为中国人寿（601628.SH）所用的席位，在5月初至14日期间，减持中信证券15.24亿元，折合约3700万股。业内人士认为，这可能是造成中信证券反弹夭折的主要原因。