一纸增发击倒草三巨头 QFII再胜国内机构

    去年10月以来，涨价题材作为通货膨胀受益股一直屹立不倒。然而，在股市腰斩、全球经济愈发不乐观的大背景下，这些被投资者津津乐道的"价值投资"股终于也纷纷倒下。
  
　　一纸增发击倒草甘膦三巨头  
　　一年前，江山股份（600389.SH）从董事长到财务总监的几位高管先后从二级市场购入自家股票88万股，而在农药流通领域举足轻重的中化国际以9.02元的价格收购江山股份28％的股份，成为公司的第二大股东。此后江山股份的股价便一路上扬，在今年1月份创出36.85元的最高价后便进入了箱体整理，走势稳健。  

　　7月28日，江山股份抛出公开增发方案，决定通过公开增发募集资金。该方案与其董事会公告中宣称的"拟向银行贷款不超过22000万元"不符。公告一出，江山股份应声下跌。  
　　截至8月7日，股价短短时间内由7月28日收盘价29.93元下跌至23.11元，跌幅超过20％。  
　　除了二级市场对于增发的恐惧，公司的主要产品草甘膦在今年一季度末达到10万元一吨高位后便一路下降，日前市场传出部分产家的草甘膦报价已降到6万元以下。  
　　巧合的是，草甘膦三大上市公司江山股份、华星化工（002018.SZ）、新安股份（600596.SH）均在今年提出了增发方案。不同的是，华星化工已于6月主动停止了公司的增发方案，而龙头新安股份的增发方案则于8月4日获得证监会有条件通过；而相同的是，三家上市公司近期的表现均弱于大市。  

　　复产公告致一股涨停两股跌停  
　　作为2008年以来的大牛股，新和成（002001.SH）与浙江医药（600216.SH）8月5日双双跌停，而前一天，西南合成（000788.SZ）开盘便有先知先觉者迅速将该股封于涨停。  
　　8月5日，西南合成发布公告，宣布公司成功解决了维生素E的生产原料三甲基氢醌的采购问题，复产维生素E。公告称，维生素E的复产，预计将给西南合成2008年的销售收入增厚约6000万元。  
　　虽然该公司并未透露具体产能，但按照目前市场上约250元/千克的维生素E价格计算，折合成50％的维生素E粉的话，产能不过240吨左右，与新和成和浙江医药超过1万吨的产能不可同日而语。  

　　以史为鉴，2007年涨幅第一的鑫富药业（002019.SH）在山东新发传出复产消息后便一路下跌，而新和成与浙江医药6月6日的长阴破位跌停也是由与市场传出意大利圣菲迈公司宣布生产维生素E和维生素H有关，虽然目前看来，该公司未能给新和成与浙江医药带来任何威胁，但两家公司的股价却是下跌不复返。  

　　钾肥："假"肥？  
　　熊市里强势股补跌是大概率事件，即便是号称"国家战略资源"的钾肥。在国际大宗商品期货大幅下跌的情况下，7月28日至8月6日，2008年的明星股冠农股份惨遭8连阴，累计跌幅为24.47％。  
　　而就在两个月前的6月6日，冠农股份公告以58元/股定向增发740万股，募集资金4.292亿元，华夏、中海、广发、工银瑞信等4家基金公司旗下的11只基金参与了本次增发，并包揽了增发股权的83.8％。  

　　值得注意的是，QFII同样十分看好钾肥，不过在增持品种上，它们在与基金的较量中再次占据了上风。  

　　最新报告显示，不论是欧美系QFII，还是东亚系QFII，都在6月份积极增持了钾肥--ST盐湖（000578.SZ）与盐湖钾肥（000792.SZ）。比如规模最大的QFII马丁可利，6月份末该基金增持盐湖钾肥至5.5％，盐湖钾肥也因此成为该基金仅有的两只持仓超过5％的重仓股。应该说，ST盐湖与盐湖钾肥的整合成功是大概率，相较于中信国安（000839.SZ）和冠农股份的羸弱，QFII获利走人的概率显然更大。  

　　非常时期，基本面或许不是最重要的。中金的一份最新的研究报告依然看多钾肥，认为未来5年钾肥将维持2％－3％的需求增速，每年需求增长约120～165万吨，全球产能扩大仍然停留在脱瓶颈改造阶段。  

　　投资者在面对熊市里强势股时，通常兑现利润的愿望强烈，这时候的一点风吹草动都容易让投资者杀跌出局，所以对熊市牛股来说，获利盘便是其最大的利空。(记者 郑其杰)