苏宁电器（002024）：预计全年业绩同比增长70%-100%
来源：中国证券报 作者： 发布时间：2007-10-30
    苏宁电器（002024）今日公布的三季报显示，公司今年前三季度实现净利润9.4亿元，同比增长105.04%，每股收益0.65元。三季报称，由于公司连锁网络规模的进一步扩大和单店质量提高，规模效应逐步体现，供应链整合能力增强以及管理效率进一步提升，预计2007年度累计归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长70%-100%。

　　连锁网络扩大

　　2007年7-9月份，苏宁电器进一步加快连锁网络的拓展，新进地级以上城市3个，新开连锁店42家，置换连锁店2家；截至报告期末，公司已在全国106个地级以上城市拥有连锁店453家，连锁店面积达到180.10万平方米。截至报告期末，公司19家签约特许加盟企业共有加盟连锁店114家；今年1-9月份，公司向上述特许加盟企业销售40.08亿元。

　　公司表示，前三季度，扣除对特许加盟企业的销售，苏宁电器实现简单加权单位面积主营业务收入达14204.91元，可比店面（指2006年1月1日之前开设）销售收入同比增长14.90%，公司店面经营质量继续呈现稳步上升的状态。

　　随着连锁网络规模的不断扩大以及单店经营质量的上升，公司连锁网络的销售和服务能力进一步完善和加强，报告期内实现营业总收入比上年同期增长51.68%，其中主营业务收入较上年同期增长53.31%。

　　随着公司采购管理能力的提升，供应链效率的进一步提高，报告期内公司主营业务毛利率继续保持稳中有升，主营业务毛利率为10.81%，较去年同期增长0.59%；而随着管理效率的提升，费用率得到有效控制，较去年同期下降1.87%。由此实现公司利润总额和归属于母公司所有者的净利润比上年同期分别增长了103.44%和105.04％。

　　费用水平增幅不大

　　公司前三季度销售费用发生215174.48万元，比上年同期增长31.70%，管理费用发生34717.27万元，比上年同期增长17.96%，主要原因为：随着公司新开连锁店的增加，公司经营场所进一步扩大，相应的人员费用、租赁费用、广告促销费用及装修费用等支出相应增加；

　　但随着公司规模效应的体现，精细化管理水平不断提高，管理效率进一步提升，公司单店经营质量逐步提升，因此报告期内销售费用、管理费用的增长幅度低于营业收入的增长幅度。

　　值得注意的是，公司前三季度财务费用比上年同期下降了69.07%。主要原因是，公司在与供应商结算过程中，更多的采取票据结算，由此带来银行承兑保证金增加，保证金利息也相应增加。

　　存货周转能力提升

　　公司报告期末存货比上年末增加了70.75%。苏宁表示，主要原因是，考虑到黄金周期间井喷销售及大部分工厂“十一”期间休假的因素，为保证销售，公司在8月底就开始向供应商积极争取货源，报告期末公司为“十一”备货存货达596700.39万元，较期初增长70.75%，而去年同期存货为416786.38万元，较2006年年初增长106.60%，这正是由于家电节假日消费的特性所形成的。

　　由于“十一”黄金周公司备货充分并投入适当的促销资源与有效的组织管理，今年的“十一”黄金周苏宁电器销售增长、同比店面增长均高于本年度平均水平。“十一”黄金周结束后，公司存货量回复到正常水平；平均来看，公司的存货周转保持了与半年度基本相当的水平。整体来看，公司存货周转管理能力较2006年有一定提升。

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