兴业证券:九阳股份(002242)"增收控本"推动公司业绩增长

来源：神光证券网作者：发布时间：2008-07-04

公司公告中称，公司业绩增长的主要因素是公司主要产品销售持续增长，以及期间费用同期增幅低于营业收入同期增幅。应该说，公司的销售增长和成本控制得当并不令人意外。从经营层面来看，在旺盛需求的推动下，公司销售增长十分强劲，08 年一季度，公司的主力产品豆浆机、电磁炉都保持了100%以上的同比增幅，而二季度这种态势继续延续，公司在业内领先地位得到了进一步巩固。从成本控制来看，我们判断，除了公司内部管理出色因素外，公司产品销量放大后所产生的规模效应对单位产品成本的控制也应有不菲贡献，这在一定程度上抵消了原材料价格上涨的压力，也有力的保障了公司主要产品毛利率水平的稳定。我们重申前期观点，公司所处的小家电行业受益于消费升级发展潜力极大，而公司凭借着突出的研发能力获得了领先的市场地位，在位优势显著、品牌形象突出，后续公司的发展仍然值得期待。就业绩而言，我们维持公司2008-2010 年EPS 分别为1.56、2.19、3.07 元的业绩预测。

2008-07-04_08_15_03九阳股份:"增收控本"推动公司业绩增长