招商证券:中材国际(600970)沙特UCC项目取消影响偏好,公司业绩保障有力

来源：神光证券网作者：发布时间：2008-07-04

公司新签合同不断，业绩将得到有力保障。到目前为止，公司新签合同金额达到345 亿元人民币，远远超过了公司去年的主营业务收入123.71 亿元，也超过了去年全年新签合同总量239 亿元，远高于同期竞争对手FLSmidth 公司的60 亿元人民币的水平。公司合同违约可能性偏小，项目执行力度强。我们对公司之前的项目进行调查发现，除沙特SPCC 项目外，截至目前为止，公司尚未出现合同违约（如项目延期等）情况。公司成长性明确。以公司07 年主营业务收入为基数，其在手合同能保证公司在未来4 年内主营业务收入达到51.4%的复合增长率。因此，预计公司08-10年收入增速分别为45％、30％、25％。预估每股收益08-10 年2.50 元、3.68 元、4.51 元。同比分别增长65%和47%；维持“强烈推荐”投资评级：在本次市场大幅调整中，得益于公司平稳的业绩增长，公司的股价保持了平稳的走势，我们维持其“强烈推荐-A”的投资评级。

2008-07-04_08_15_03中材国际:沙特UCC项目取消影响偏好,公司业绩保障有力