z 公司是我国镁合金行业的龙头。主要产品为镁合金、中间合金、金属锶和铝合金，近三年来公司镁合金产销量均居我国首位, 为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一。本次IPO后公司总股本为19,200万股，其中本次发行股4,800万股，占发行后总股本的25%。
z 镁合金的市场需求将持续增加。镁合金为公司最主要产品，近三年占公司主营业务收入及主营业务利润的比例均在60%以上。汽车和电子行业对产品轻量化的迫切需求将大幅提高镁合金的需求。近二十年来，全球镁合金应用的年均增长率约10%，欧美镁合金应用的年均增长率约15%。在可预期的未来，镁合金的市场需求量还将呈持续增加的趋势。
z 募集资金项目将使公司实现向上下游产业链的延伸。公司本次募集资金主要用于年产3万吨镁合金、3000吨金属锶等项目，将有利于增加公司镁合金的产能，增强镁合金产品的研发能力，实现向上下游产业链的延伸，提高公司的核心竞争力和抗风险能力。
z 公司主要竞争优势。 （1）客户优势：公司已先后通过了美国通用、戴姆勒—克莱斯勒等知名汽车厂家的镁合金产品资格认证，成为其重要供货商。（2）技术优势：公司为国家火炬计划重点高新技术企业，研发能力国内领先； （3）成本优势：公司自主研发的“粗镁一步法”新工艺及在原镁主要产地设立的子公司，大幅降低了生产成本； （4）规模优势：06年公司镁合金产能7万吨，产量6.56万吨，销量6.41万吨，规模和销量均列我国第一位，预计09年产能将达到11.5万吨。
z 公司的合理价位为16.8——19.6元。预测公司07、08、09年每股收益分别为0.40、0.56、0.81元，给予公司08年30-35倍的市盈率估值。按照公司08年EPS0.56元计算，公司的合理价位为16.8——19.6元。
z 风险提示： （1） 税收优惠政策到期和税收优惠政策发生变化；（2）汇率变动； （3）出口退税及出口关税政策变动； （4）原材料价格波动。
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