大唐发电:奥运的超级补涨新贵

　　大唐发电 (601991)2007年中期报告24日亮相，发电量、上网电量等主要业务指标较去年同期出现三成以上的增长。1-6月，公司实现营业收入约154.65亿，同比增长42%；实现净利润约23.04亿元，同比增长36%；实现每股收益0.16元，同比增长23%，上半年，大唐发电及附属公司累计完成发电量560.42 亿千瓦时，同比增长35.54%；累计完成上网电量528.12 亿千瓦时，同比增长35.79%。发电量及上网电量的增加，除受益于国民经济及电力需求持续上升，同时受益于公司装机容量的增加及机组的安全稳定运营。因2006 年下半年新机投产，大唐发电的运营容量比去年同期增长4020 兆瓦；在役机组等效可用系数达到93.88%,比去年同期升高约1.13 个百分点。

　　公司已初步形成了以火电发展为核心，水电、核电、风电均衡发展的格局，另外还与大型煤炭供货商、运输企业和设备供货商建立了的长期合作关系，从而确保公司的燃煤供应和运输、发电设备的供应。目前公司已经渡过最困难时期，07年公司随着机组投产速度放慢，发电小时数开始回升。预计07年公司发电小时数在5800-5900左右，同比增加44-144小时。同时公司预计07、08年将新增机组380万千瓦、250万千瓦，将继续保持外延式的扩张模式。在节能发电调度背景下，公司大力投资水电项目，07-08公司最大水电彭水水电站项目将陆续投产。彭水水电站项目有5台35万千瓦水输发电机组，总装机容量175万千瓦。

　 若08年两税合并后，公司原有执行33%税率的公司的所得税率将降到 25%，届时公司综合税率将降为20%左右，公司08年盈利能力将进一步提高，预计将提升7%左右。预计07、08年每股收益分别为0.322元和 0.422元。