中兴通讯:高速增长可期

　　进入2007年以后中兴通讯基本面开始转好，截至3季度实现了6.0亿元的净利润和0.63元的每股收益，同比增长46％。我们认为，公司在2007年实现业绩恢复性增长之后，2008年有望实现高速增长，并能得以持续。

　　在TD-SCDMA领域，公司是目前份额最大的厂商。2008年TD-SCDMA将会开始大规模建网，这将给公司带来重大发展机遇。公司曾经披露2007年公司在TD-SCDMA领域共获得中国移动23.7亿元的设备和工程服务订单，而2007年10大城市建网规模大约为1万个基站，合理假设明年建网规模大约为3-5万个基站的情况下，公司在2008年获得的订单金额有望达到70-110亿元的规模，比2007年增加50-90亿元，相当于主营业务收入20%-30％的增长。

　　CDMA是公司的传统强势领域。2007年1-6月，公司CDMA基站出货量接近1.2万台，同比增长240％。自2001年以来，中兴通讯基站出货量累计达5.5万台，仅在印度市场基站就突破2万台，全球拥有超过1亿线用户容量。

　　手机是公司最近1、2年以来增速最快的产品。由于在3G设备方面的强大实力，公司在手机市场的表现远远超过其他国产品牌手机。公司产品已经进入了和黄、沃达丰、西班牙Telefonica、澳大利亚Telstra、加拿大Telus等全球顶级运营商，在印度已经占领了CDMA销量第一的宝座。公司2007中报披露，其手机产品收入增长率达到68.3％。