歌华有线:短期压力隐现,不改长期投资价值

选择独董更加务实，更注重其在实操层面与公司业务发展及战略规划方面的耦合度。新任独董孙杰先生是天津科大国贸系主任和电子商务研究所所长，留美3 年间获市场营销学MBA，正攻读产业经济学博士，是一位在企业实操层面具有独特之处复合型人才，目前仅在歌华担任独董。未来孙杰先生还将在独董成员里起到沟通衔接的作用。
我们认为公司即使明年出现短期经营压力，也不改长期投资价值。我们在2007 年四季度策略报告里已深度挖掘歌华的投资价值和未来的战略发展规划，提出“三大优势”和“四大投资价值”。如明年1 月份公司公告合资公司进程受阻，市场出现恐慌性抛售的话，我们认为正是给长期价值投资者提供了绝佳的进入时点。
公司将借助地域优势、政府扶持和大股东资产注入这三大有利因素，依托具有垄断优势的网络资源，通过构建开放的数字产业平台提升其网络价值，围绕公司的“十字”战略，横向适度对外扩张，纵向通过业务外包、战略联盟等方式发展全程全网多业务，贯通产业链，最终由单一的节目内容传输商发展成数字电视家庭多媒体终端和有线网络社会信息化平台的综合信息服务商，并培育产业链上有前途的项目资源，成为优质中小企业的孵化平台。
我们暂不调整2007~2009 年的盈利预测，三年分别为0.42 元、0.62 元和0.91 元，继续维持强烈推荐-A 的投资评级。