新华传媒(600825)董事变更 加速整合

定向增发实施完成，董事调整启动在即：公司今日发布董事会公告，除召集2008 年第一次临时股东大会事项外， 还就定向增发完成后的董事会构成进行调整，陈剑锋、范幼元、黄琼、邬义等具有丰富媒体管理、广告经营、资本运作的股东代表将进入新一届董事会，基于公司未来以报章经营、平面媒体广告代理为主体的主营架构，解放报业集团无疑将主导股份公司未来的经营管理；
加速整合沪上平面媒体广告市场，中润解放再收购3 家专业广告代理公司：公司此次还公告了，公司全资子公司－中润解放在巩固自身平面媒体广告代理优势地位的基础上，拟收购上海智高广告公司、上海嘉美信息广告公司、上海杨航文化传媒公司等3 家上海本地专业广告代理公司，智高广告定位于媒体分类广告代理业务，全面代理《新闻晨报》和《申江服务导报》的分类广告；嘉美信息广告全程参与《新闻晚报》的策划和广告运营业务；而杨航文化传媒则是《I 时代报》媒介总代理；由此，上海平面媒体广告代理市场整合将进一步加速；
维持“买入-A”评级：我们于今日刚刚发布对公司的调研报告（见报告《重构主业，加速媒体业务资源整合》）， 公司在完成定向增发后，大股东发生重大变更，公司打造两大运营平台、实现两大产业功能的发展目标得到积极落实，加速整合上海平面媒体市场格局，我们维持对公司2008~2010 年每股收益分别为1.23 元、1.43 元和2.12元的盈利预测，目前估值处于国内传媒上市公司的最低端，鉴于公司良好的成长前景和市场地位，我们再次重申对公司的“买入-A”投资评级，建议现价买入，维持12 个月目标价86 元。