传中国电信千亿购联通CDMA

　　消息人士近日透露，中电信及母公司中电信集团，将分别收购CDMA客户及网络，总作价略高于分析员预期的一千亿元(人民币，下同)，料中电信及网通今日可正式签订协议，而网通与联通的并购商讨也完成，料三公司于周二(6月3日)全面复牌。

　　香港《星岛日报》报道，多家证券行估计，联通的CDMA业务及网络，总值约1000亿元，然而，上周有国内传媒报道指出，联通叫价1200百亿元，但却被中电信杀价五成，欲以500亿至600亿元收购。

　　据该消息人士指出，联通及中电信都是上市公司，有不少海外股东，故一旦出售资产的作价太低或太高，都有一方不满，而作价过低，甚至有贱卖国家资产之嫌，该名人士说：“根本不可能也不可以用600亿元，向联通买下整个CDMA网络及业务，因为中电信日后将以CDMA与联通直接竞争，当然不会向竞争对手送大礼。”

　　现在CDMA网由联通母公司持有，并租予上市公司，最恰当的做法，是将现在联通使用的模式“照办煮碗”，即由中电信母公司向联通母公司收购CDMA网。两公司的最终股东都是国资委，为公平起见，故作价不会与市值有太大差距。

　　三部委上周正式公布重组建议后，各方都希望尽快完成有关的收购及并购洽商，三家电讯公司自五月二十四日起的过去九天，都日以继夜的进行洽谈。据可靠消息透露，联通要求的作价一千二百亿元，而中电信就希望低于一千亿元，双方在作价上讨价还价后，收购资产的商讨已近尾声。至上周末，中电信及网通双方已就收购作价基本上已取得共识，料上报中央后便可公布，如无意外，双方会于今日正式签约，并向外公布整个收购详情。

　　估计中电信H股公司，以超过400亿元作价，收购联通CDMA业务，以联通买入4300万CDMA用户，估计每名用户收购价约超过1000元人民币。中电信集团就会斥逾600亿元，收购CDMA网业务，总收购作价会较市场估值的1000亿元为高，料在1100百亿元以内。

　　消息人士又指出，由于网通董事长已提早过档中移动，故网通与联通的换股作价，主要由联通所主导，而有关洽商较中电信收购CDMA的商讨来得简单，商讨过程也较短。据估计，网通与联通并购的洽商也已完成，料三电讯商可于明日正式复牌。

　　整个收购建议须双方股东通过，并须四十五天前向股东派发收购文件，料中电信最快在北京奥运后才可正式开通其CDMA流动电话业务，与中移动、联通三分中国流动电话市场。

　　另外，《中国经营报》报道，中国电信购得CDMA网后，或成回归A股的首只红筹股。该报引述消息指出，三大运营商公司层面的回归A股程序已经走完，就等甚么时候全面安排开闸。

　　国内电讯业重组计划前周已经启动，中国电信(728)、联通(762)和网通(906)正忙于为并购及收购资产进行洽商。据悉，三方各经过近十日的商讨，接近签订协议后阶段。如无意外，料本周初便可达成初步收购及并购协议。