潍柴动力：花旗维持买入评级目标价69.40港元

来源：神光证券网作者：发布时间：2008-05-04

花旗集团将潍柴动力<002338.HK>2008-09财年收益预期分别调高10%和6%,但补充说,调高后的2008财年收益预期仍较市场普遍预期低10%,因为各方对2008财年下半年可能出现的下滑未达成一致的谨慎看法。

该行认为,潍柴动力相当于10倍市盈率的估值较低,因而维持"买进"评级,将目标价从70港元调整至69.40港元。从整体上看,预计重型卡车行业2008年下半年的销售将下滑,因为紧缩措施的影响具有滞后性,而且柴油价格上涨的可能性增大,将开始实施更严格的欧III排放标准。花旗称,潍柴动力的抗跌性源自其在发动机和变速箱领域(这两项业务的利润率均高于卡车装配)的主导地位以及在建筑机械领域占有一席之地(该业务不受欧III标准影响)。

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