AH联动性增强 航空股一支独秀

   香港市场受外围市场震荡影响，以及来自内地市场的下跌，刺激港股拖累H股走弱，恒生指数下跌572.77点或-2.23%报25169.46，两地市场AH个股中除航空股及海螺水泥逆市上涨外均大幅走弱，国企指数全日收市报13973.6，跌394.1点或2.743%。 

    内地市场在5. 19后的第二个哀悼日，沪综指全日下跌4.48%至3443.16点，深成指下跌5.67%至12449.81点，而两地市场的传导机制的诱发或者AH联动性的体现在下午开盘后尤为明显，午后开市A股向下走低，H股跟随A股探底，国企指数一度跟随沪综指向下跌至3.5%。 

    在昨日AH两市53只个股中上涨主角当属航空股，近期受惠人民币加速升值在一定程度上鼓舞内地航空股的昨日上涨走势，由于航空板块在近期的盘整低迷之后，昨日东方航空<600115.SH>、中国国航<601111.SH>和南方航空<600029.SH>个股分别上涨6.26%、0.88%和0.43%，由此在午后盘口下泻时拉动H股稳健上扬，东方航空<00670.HK>、中国国航<00753.HK>分别涨1.72%和0.72%，南方航空<01055.HK>收市企稳平盘，全日最高升2.30%。 

    恒生AH溢价指数昨日收报133.29点，跌2或1.47%，显示目前39只成分股A股比H股平均溢价33.29%。两地上市53只股票平均溢价（除昨日停牌个股）106.86%，较上一交易日下跌6.08%。 

    两市不同的下跌更加加速溢价倒挂的个股股价放大，显示H股股价进一步走高于A股，AH上市A股中将会有更多的个股股价低于H股，近日公布融资方案的中国平安<02318.HK><601318.SH>，AH溢价昨日收报-8.77%，较上周五下跌5.98%，但在未公布H股融资方案之前AH溢价2.06%（5月9日）；而上周五132亿A股解禁的交通银行<601328.SH><03328.HK>,昨日AH双方沽压较大，H股下跌3.29%，A股下跌4.33%， AH溢价收报4.09%，较前一交易日收市跌0.61%。 

    此外，两地上市AH股中建材股海螺水泥<600585.SH><00914.HK>,H股受惠震灾后修复重建及扩大产能利好，全日升1.64%报74.66。花旗给予海螺<00914.HK>「沽售」至「买入」评级，目标价由46.5元升至87元，相当09年预测市盈率20倍，市盈增长率0.43倍。 

    两市昨日普遍下跌。53只个股中A股48只下跌，平均下跌4.92%；H股43只下跌，平均下跌2.18%。其中震灾重创的东方电气<600875.SH>及昆明机床<600806.SH>跌停，早前涨幅较高个股广药<600332.SH>、新华制药<000756.SZ>、重钢<601005.SH>、马钢<600808.SH>跌幅9.6%-7.78%；H股中，油价创新高，有经营炼油业务的中石油<00857.HK>及中石化<00386.HK>跌3%及4% ，中资金融股受内地股市拖累，「六行」跌1.5%-3%；「三保」普遍跌近2%；另，前日涨幅居前的中海集运<02866.HK>回吐6.5%，南京熊猫<00553.HK>受A股拖累跌6.2%，华电<01071.HK>、东方电气<00042.HK>、宁沪<00177.HK>、创业环保<01065.HK>、中兴<00763.HK>跌幅过5%。