大唐发电：德银给予买入评级 目标价降至7.1港元

  德银发表研究报告,统计内地已批准的未来3年电厂项目,加上在未来12个月料可获得审批的项目,预期2008-10年的新增发电容量净增长为80千兆瓦、71千兆瓦及68千兆瓦,相当于按年增长11.2%、9%及7.9%。另一方面,由于内地调控能源密集的行业,电力消耗将放缓,但未来3年的需求增长仍维持每年12%以上,相对去年的需求增长为14.4%。

    德银与内地民营电力企业交谈,获悉内地银行因人行发出指引,调控固定投资增长及纾缓通胀压力,由今年初开始收紧贷款政策。煤电联动延迟启动,亦令银行忧虑电企的现金流恶化,对相关贷款更为审慎。该行相信,由于明年某些地区或出现电力短缺,将有助增加电企的谈判能力,煤电联动有机会于今年第四季启动,否则电力供应安全将受危害。

    该行维持电企行业"买入"评级,给予大唐发电<00991.HK>买入评级，目标价由7.2元轻微调低至7.1元。